20210119-长城国瑞证券-TMT行业双周报2021年第2期总第128期_碳中和_引导产业转型升级_16页_1mb

行业周报总结

核心内容

本报告期为2021年1月4日至1月15日，聚焦TMT（Technology, Media & Telecommunications）行业，涵盖市场回顾、行业资讯、公司动态及投资建议等内容。

1. 市场回顾

• 整体表现：沪深300指数上涨4.74%，中证TMT指数上涨3.92%。
• 子行业涨跌幅：
  • 通信行业上涨0.38%
  • 传媒行业下跌1.18%
  • 计算机行业下跌1.44%
• 细分市场表现：
  • 涨幅前五：互联网信息服务（1.08%）、软件开发（-0.41%）、营销服务（4.95%）、其他互联网服务（-14.94%）、移动互联网服务（-6.43%）
  • 跌幅前五：其他文化传媒（-7.60%）、通信配套服务（-2.15%）、影视动漫（-3.37%）、IT服务（-2.80%）、有线电视网络（-1.99%）

2. 行业估值

• 计算机行业：PE为69.94倍，略低于历史均值正一倍标准差（70.73倍）；PB为4.16倍，高于历史均值负一倍标准差（2.57倍）
• 传媒行业：PE为36.21倍，高于历史均值负一倍标准差（34.09倍）；PB为2.50倍，高于历史均值负一倍标准差（2.42倍）
• 通信行业：PE为37.77倍，低于历史均值（42.36倍）；PB为2.35倍，高于历史均值负一倍标准差（1.69倍）

3. 行业资讯

• IDC报告：
  • 2020年第三季度公有云IT基础设施收入同比增长9.4%，非云基础设施支出同比下滑8.3%
  • 公有云IT基础设施支出达133亿美元，预计2020年全年云IT基础设施支出将增长11.1%，达741亿美元
  • 云部署环境将在计算平台、存储平台、以太网交换机领域占据主导地位
• “碳中和”政策：
  • 生态环境部发布指导意见，推动重点行业制定达峰行动方案
  • 互联网、大数据等高技术行业将迎来发展机遇，如腾讯启动碳中和规划，数据中心节能效果显著
• App Annie手游报告：
  • 《原神》蝉联全球手游收入冠军
  • 休闲游戏买量崛起，头部老牌大厂仍占据买量市场主导地位
• 5G发展展望白皮书：
  • 2021年5G融合应用市场前景巨大，尤其是工业互联网领域
  • 5G建设将进一步增长，预计2024年云IT基础设施支出将达1105亿美元

4. 公司动态

• 年报业绩预告：
  • TMT行业（除电子行业外）共70家上市公司披露2020年年报业绩预告
  • 预告净利润同比增长超过30%的公司共37家，其中计算机17家，传媒14家，通信6家
• 股东增减持情况：
  • 减持：60家公司的重要股东在二级市场减持，总市值约30.67亿元，其中计算机约20.30亿元，传媒约4.15亿元，通信约6.22亿元
  • 增持：11家公司的重要股东在二级市场增持，总市值约6.08亿元，其中计算机约6.00亿元，传媒约779万元，通信约31万元

主要观点

• 市场趋势：TMT行业整体表现优于沪深300指数，但子行业涨跌分化明显，通信行业相对稳健，传媒和计算机行业有所下跌。
• 估值情况：计算机行业估值处于高位，传媒行业估值处于低位，通信行业估值较低但优于历史低位。
• 行业机遇：随着“碳中和”政策的推进，高技术行业将迎来新一轮发展机遇。
• 游戏市场：休闲游戏买量显著增长，头部厂商在买量市场占据主导地位，《原神》保持全球收入冠军。
• 5G发展：2021年5G融合应用市场前景广阔，但面临盈利模式不清晰、标准机制不完善等挑战。

关键信息

• 投资评级：TMT行业整体为“看好”，通信行业相对市场表现略强，传媒和计算机行业表现偏弱。
• 风险提示：需关注市场波动风险及人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶、在线教育等细分领域发展速度低于预期的风险。
• 法律声明：报告信息来源于公开资料，不构成对证券买卖的出价或询价，投资风险由投资者自行承担。

图表目录

• 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅
• 图2：计算机行业历史PE水平走势
• 图3：计算机行业历史PB水平走势
• 图4：传媒行业历史PE水平走势
• 图5：传媒行业历史PB水平走势
• 图6：通信行业历史PE水平走势
• 图7：通信行业历史PB水平走势
• 图8：TMT行业上市公司2020年年报业绩预告净利润增速分布区间情况

表格目录

• 表1：TMT行业细分市场表现
• 表2：TMT行业个股区间涨跌幅排行情况
• 表3：TMT行业重点资讯集合
• 表4：TMT行业2020年年报业绩预告净利润增速超过30%的公司
• 表5：重要股东二级市场交易情况汇总
• 表6：重要股东二级市场交易情况