20240903-国海证券-圣农发展-002299.SZ-2024半年报点评报告_2024Q2扭亏为盈_下半年行业景气度有望回升_5页_248kb

圣农发展(002299)2024年中报点评：第二季度扭亏为盈，行业景气度预期回升

国海证券维持"买入"评级，分析指出圣农发展在2024年上半年实现营业收入8837亿元，同比下降26.8%，但归母净利润转亏为盈，其中Q2单季归母净利润16.4亿元，环比大幅改善。公司产量与销量均实现增长，尤其二季度成本控制成效显著。

主要亮点包括：1）食品端业务结构优化，屠宰量同比增长超20%，Q2主营业务成本持续下降，推动盈利修复；2）渠道端布局成效显现，出口业务同比增长294.6%，同时通过"场景打造+爆品"策略提升C端销售转化率。

研究机构调整盈利预测，预计2024-2026年营业收入为19135亿/21369亿/23302亿元，对应PE分别降至22/11/13倍。分析师强调白羽鸡产业链龙头地位，认为随着成本改善与下游需求恢复，公司盈利将持续提升。

投资风险包含：疫病风险、原料价格波动、产品价格变动、经营模式延续性等可能影响预期。同时提示二级市场波动及业绩不及预期等风险因素。