20230504-天风证券-国能日新-301162.SZ-功率预测业务奠定增长基石_新业务打开成长空间_3页_748kb

国能日新（301162）证券研究报告分析总结

核心业绩表现

2022年实现营业收入360亿元，同比增长1978%；归母净利润67亿元，同比增长1336%。
2023年Q1实现营业收入82亿元，同比增长3582%；归母净利润10亿元，同比增长9601%。

业务亮点

1. 功率预测核心增长业务：公司增长主要依赖于发电功率预测业务，2022年该业务收入同比增长3049%，带动毛利率升至66.61%。
2. 新业务迅猛发展：2022年新产品线收入增长达9300%，其中电力交易和虚拟电厂业务进展显著。

投资建议

• 盈利预测：预计2023年至2025年归母净利润为98亿、128亿、163亿元（前值为105亿、134亿），对应PE分别为59、46、36倍。
• 评级维持：继续维持“买入”评级。

风险提示

• 政策变动、业务增长不确定性、技术创新失败、市场竞争、应收账款、核心技术泄密等风险。

财务摘要

• 毛利率：稳步提升至66.61%。
• 盈利指标：净利润率提高，ROE显著增长至11.75%。
• 估值水平：市盈率为59至64倍，市净率处于低位，估值仍具吸引力。