20241103-华龙证券-五粮液-000858.SZ-2024年三季报点评报告_2024Q3营收降速_加大分红提升股东回报_4页_276kb

五粮液2024年三季报分析总结

华龙证券研究所发布五粮液（000858SZ）2024年三季度报告点评，维持增持评级。2024年前三季度，公司营业收入同比增860%，归母净利润同比增919%。单季营收增速放缓至139%，受白酒消费疲软及高基数影响，相比2023年三季度下降明显。

公司毛利率提升主要由于产品提价，净利率微降。现金流表现稳健，经营活动净额同比增4799%。同时，公司推出新股东回报规划，未来三年每年现金分红比例不低于70%，总额不低于200亿元，旨在提升投资者信心。

华龙证券调整盈利预测，预计2024-2026年营业收入年均增速保持高速增长，市盈率逐步降低。风险包括食品安全、消费复苏不确定性和竞争加剧等因素。总体上，公司品牌优势深厚，中长期投资价值突出。