20140321-中泰证券-钢铁_旺季下游采购上升_15页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁行业整体表现有所反弹，但市场情绪和采购强度仍显疲软。国内钢价小幅上涨，国际钢价涨跌不一。原材料价格整体稳定，但部分品种价格小幅下降。库存水平有所回落，但采购持续性仍待观察。重点钢铁企业利润变化呈现分化趋势，部分产品毛利上升，但整体仍处于亏损状态。

主要观点

1. 钢价走势

• 国内钢价：本周总体小幅反弹，华东、华南、西南地区表现较好，但下游采购强度回落，市场持续性偏弱。
• 国际钢价：欧洲钢价继续下跌，美国部分钢厂上调薄板价格，但市场接受度待观察，其他地区价格变化不一。

2. 库存情况

• 上海市场螺纹钢库存下降1.77万吨，热轧库存下降2.0万吨。
• 全国社会库存总量环比下降51.22万吨，库存回落速度加快，但贸易商心态仍需观察。

3. 原材料价格

• 铁矿石：河北地区66%铁精粉现货价格为995元/吨，环比下降10元/吨；普氏指数报110.75美元/吨，环比上涨0.5美元/吨。
• 焦炭：上海地区二级冶金焦价格为1360元/吨左右，环比下跌50元/吨；河北唐山地区二级焦为1145元/吨左右，环比下跌40元/吨。

4. 利润监测

• 热轧卷板毛利上升1元/吨，毛利率上升至-6.9%。
• 螺纹钢毛利上升53元/吨，毛利率上升至-2.9%。
• 冷轧板毛利下降5元/吨，毛利率下降至-7.3%。
• 中厚板毛利上升10元/吨，毛利率上升至-10.1%。
• 各类钢材利润普遍为负，整体盈利能力较弱。

5. 市场动态

• 下周临近季度末，资金面偏紧，贸易商倾向于降低库存套现，预计钢价将面临弱势。
• 2014年3月上旬重点钢铁企业产量有所下降，库存增加，市场情绪整体偏弱。
• 全球粗钢产量2月份同比增长0.6%，其中欧盟增长4.7%，独联体下降5.1%，北美和南美均有所下降。

关键信息

1. 国内钢价

• 螺纹钢：上海地区20mm螺纹钢周平均价格3172元/吨，较上周上涨44元/吨。
• 热轧卷板：上海地区热轧卷板周平均价格3450元/吨，较上周下跌6元/吨。
• 冷轧板：上海地区冷轧板周平均价格4160元/吨，较上周下跌20元/吨。
• 中厚板：上海地区中厚板周平均价格3530元/吨，较上周下跌6元/吨。

2. 国际钢价

• 热轧板卷：美国钢厂价格689美元/吨，德国市场750美元/吨，欧盟钢厂737美元/吨，日本市场778美元/吨，印度出口760美元/吨。
• 冷轧板卷：美国钢厂价格827美元/吨，德国市场750美元/吨，欧盟钢厂737美元/吨，日本市场778美元/吨，印度出口760美元/吨。
• 中厚板：美国钢厂价格871美元/吨，德国市场680美元/吨，欧盟钢厂688美元/吨，日本市场846美元/吨，印度出口680美元/吨。

3. 原材料价格

• 铁矿石：河北地区66%铁精粉现货价格为995元/吨，天津港63.5%品位印度铁矿石价格为775元/吨，普氏指数报110.75美元/吨。
• 焦炭：上海地区二级冶金焦价格为1360元/吨，河北唐山地区二级焦为1145元/吨。

4. 下周关注事件

• 3月下游需求强度
• 社会库存去化情况
• 钢产量走势

5. 行业吨钢利润

• 螺纹钢：行业吨钢利润为3元/吨。
• 线材：行业吨钢利润为-155元/吨。
• 热轧板卷：行业吨钢利润为-155元/吨。
• 冷轧板卷：行业吨钢利润为-155元/吨。
• 中厚板：行业吨钢利润为-333元/吨。

总结

本周钢铁行业呈现小幅反弹，但市场情绪和采购强度仍显疲软。国内钢价上涨，但受库存压力影响，反弹力度有限；国际钢价涨跌不一，欧洲持续下跌，美国部分钢厂上调薄板价格。原材料价格总体稳定，但部分品种价格小幅下降。重点钢铁企业利润呈现分化，部分产品毛利上升，但整体仍处于亏损状态。下周市场预计将继续面临资金紧张和库存压力，钢价可能继续弱势。行业整体盈利能力较弱，需关注下游需求和库存变化。