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东海证券：国防军工行业周报总结（2021.05.24-2021.05.28）

一、核心内容概览

本周国防军工行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达5.23%，在28个行业中位列第5。板块内多个子行业表现亮眼，其中航空装备Ⅱ涨幅最大，达到7.25%，航天装备Ⅱ、地面兵装Ⅱ和船舶制造Ⅱ也分别上涨4.80%、2.80%和2.35%。整体来看，板块内69只个股上涨，仅5只个股下跌。

二、主要观点

• 行业整体回暖：国防军工板块突破阶段性底部，进入反弹趋势，市场情绪有所改善。
• 景气度提升：一季度航空航天行业景气度向好，为板块带来积极影响，个股中仍存在投资机会。
• 个股表现分化：部分个股涨幅显著，如航发动力（20.67%）、天秦装备（11.66%）等；也有部分个股表现不佳，如长鹰信质（-3.55%）、航新科技（-1.80%）等。

三、关键信息

1. 二级市场表现

• 板块整体涨幅：5.23%
• 沪深300涨幅：3.36%
• 子板块涨幅：
  • 航天装备Ⅱ：4.80%
  • 航空装备Ⅱ：7.25%
  • 地面兵装Ⅱ：2.80%
  • 船舶制造Ⅱ：2.35%
• 个股涨跌情况：
  • 涨幅前五：航发动力（20.67%）、天秦装备（11.66%）、航天电器（9.86%）、景嘉微（9.77%）、天海防务（9.52%）
  • 跌幅前五：长鹰信质（-3.55%）、航新科技（-1.80%）、天箭科技（-1.28%）、四创电子（-0.76%）、内蒙一机（-0.75%）

2. 上市公司公告

• 航发控制：发布非公开发行A股股票预案，融资不超过429,788.09万元，用于航空发动机控制系统科研生产平台等建设。
• 长城军工：股东湖南高新创投减持股份过半，累计减持7,242,187股，占总股本1%。
• 航天电器：发布2021年度非公开发行A股股票预案，拟募集资金不超过143,062.00万元，用于多个产业化和收购项目。
• 广联航空：拟与关联方共同设立控股子公司北海广联，注册资本5,000万元，公司持股51%。
• 中航高科：控股子公司拟通过公开挂牌方式引进投资者，融资不超过21,700万元。

3. 行业动态

• 北斗全球高精度数据服务平台发布：TruePoint平台发布，标志着北斗产品具备全球高精度定位服务能力，推动北斗“走出去”战略，拓展智能应用和万物互联场景。

四、投资建议

当前国防军工板块已突破阶段性底部，进入反弹阶段，结合一季度航空航天行业景气度提升，建议投资者保持关注，把握板块中个股的投资机会。

五、风险因素

• 行业发展不及预期
• 装备交付不及预期
• 订单释放不及预期
• 宏观流动性风险

六、评级体系说明

• 行业评级：

  • 超配：行业指数相对强于上证指数10%以上
  • 全面标配：行业指数相对上证指数在-10%至10%之间
  • 低配：行业指数相对弱于上证指数10%以上

• 公司股票评级：

  • 买入：股价相对强于上证指数15%以上
  • 增持：股价相对强于上证指数5%至15%之间
  • 中性：股价相对上证指数-5%至5%之间
  • 减持：股价相对弱于上证指数5%至15%之间
  • 卖出：股价相对弱于上证指数15%以上

七、分析师简介

• 牛畅：东海证券研究所机械组组长，汽车行业研究员，伦敦大学玛丽女王学院金融学硕士，具有六年证券从业经历。

八、免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，亦非作为买卖、认购证券的邀请或保证。投资者应自行判断并咨询独立财务顾问。

九、资格说明

东海证券股份有限公司为合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。投资者应选择具备资质的机构参与证券活动，防范非法证券活动。