20141207-中国银河-中小盘周报_增量资金推动市场继续强势_风格分化加剧_26页_1mb

增量资金推动市场继续强势，风格分化加剧

核心内容

市场表现

• 上周市场呈现加速上涨趋势，上证综指、深证成指、沪深300分别上涨 9.5%、11.83% 和 11.25%。
• 周五成交量突破1万亿元，但大小盘股分化明显，中小板、创业板仅上涨 1.98% 和 0.70%。
• 金融板块表现突出，券商周涨幅达 23%，而存量资金抱团的行业明显跑输大盘。

市场上涨原因

• 宏观层面：经济下行背景下，改革加速推进。
• 资金层面：无风险利率下行，流动性中性偏宽。
• 市场层面：增量资金入市，风险偏好提升与赚钱效应叠加，市场向好趋势不变，但震荡会加剧。
• 中小市值个股因无法吸引增量资金，出现回调。

投资建议

• 成长股：看好新能源汽车、医药消费、科技类成长股，以及互联网与传统行业结合的个股。
• 推荐标的：包括当升科技、卧龙电气、尔康制药、汉森制药、四维图新、双环传动。
• 国企改革：建议关注实质性推进进度，关注大集团小市值公司。
• 车联网主题：继续关注车联网的发展趋势，认为其是移动互联网下一个必争入口。

主要观点

• 车联网将成为互联网巨头、通信商、科技公司和汽车厂商争夺的领域，涉及车载硬件、软件、TSP、通信服务、应用开发等。
• 国际科技巨头如Google、苹果、微软、Linux、MirrorLink等在车载系统领域展开竞争，QNX占据主导地位。
• 国内车企如上汽、广汽、比亚迪、观致、纳智捷等也在积极布局车联网，探索智能驾驶和车载信息服务。
• 腾讯推出“路宝盒子”试水OBD商业模式，OBD车联网尚处于试水阶段，但具有潜力。
• 4G技术的普及将推动车联网发展，提升数据传输速度和用户体验，有望改善运营商盈利状况。

关键信息

车联网产业链

• TSP：天泽信息、启明信息、盛路通信、航天科技、荣之联。
• OBD：元征科技。
• 地图商：凯立德、北斗星通、四维图新、超图软件。

市场数据

• 指数表现：
  • 上证综指：收于2937.65点，周涨幅 9.5%。
  • 深证成指：收于1454.63点，周涨幅 2.42%。
  • 沪深300：收于3124.89点，周涨幅 11.25%。
  • 中小板：收于5697.71点，周涨幅 1.98%。
  • 创业板：收于1581.91点，周涨幅 0.70%。
• 估值情况：
  • 沪深300：市盈率 11.27倍。
  • 中小板：市盈率 44.98倍。
  • 创业板：市盈率 70.99倍。
• 成交量：
  • 沪深300：周成交额 21331.14亿元，日均 4266.23亿元，环比增长 64%。
  • 中小板：周成交额 2085.81亿元，日均 417.16亿元，环比增长 31%。
  • 创业板：周成交额 1268.49亿元，日均 253.7亿元，环比增长 39%。

行业及个股表现

• 行业涨幅：
  • 券商：周涨幅 27.19%。
  • 银行：周涨幅 14.9%。
  • 军工：周涨幅 12.5%。
• 个股涨幅：
  • 涨幅前列的个股主要为重组股和金融股。
  • 涨幅超过50%的个股包括四川金顶、中纺投资、福建南纸、宏源证券等。
  • 跑赢大盘的个股不足300只，显示市场分化加剧。

相关研究

• 参考报告：
  • 《改革和成长仍是主线，关注汽车智能化方向》（2014.9.21）。
  • 《中小市值个股结构分化加剧，移动医疗大幕开启》（2014.9.14）。

港股、美股市场动态

• 港股表现：
  • 恒指：周涨幅 0.06%。
  • 国企指数：周涨幅 1.04%。
  • 红筹指数：周跌幅 0.27%。
  • 大市连续第五日成交额破千亿，达 1477.57亿港元。
• 美股表现：
  • 道指与标普500指数再创新高。
  • 美国非农就业数据好于预期，市场对加息持乐观态度。
  • 部分个股如诺亚财富、平潭海洋实业、中国汽车物流等表现突出。

总结

• 市场趋势：市场整体强势，但大小盘股分化明显。
• 投资主线：成长股、国企改革、车联网。
• 技术与商业模式：车联网是未来趋势，涉及多方竞争，4G技术将推动其发展。
• 行业与个股：券商、银行、军工等板块表现强劲，但中小市值个股面临回调压力。
• 市场参与者：国际科技巨头、国内车企、电信运营商等均在车联网领域布局。