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宝城期货能化早报总结 - 2022-02-18

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货策略早报，主要分析了沪胶、甲醇和原油三个品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的策略参考与核心逻辑。

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：关注14000一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧压力增强，受美联储、欧洲央行和英国央行政策影响，对胶价形成负面影响。
  • 产胶国处于低产季，供应压力不大。
  • 国内轮胎行业节后复工良好，未来一个月开工率稳步回升，需求有所改善。
  • 中期来看，稳增长政策及2022年一季度降准预期可能支撑胶价，下探空间有限。
  • 多空分歧背景下，预计沪胶期货2205合约将维持振荡整理走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：关注2680一线支撑
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧对甲醇价格形成压力。
  • 春节后下游需求逐渐复苏，开工率提升，需求驱动因素有所增强。
  • 西北和华中地区煤制甲醇成本亏损加大，限制开工率回升。
  • 印尼将对煤炭出口实施更严格的限制，可能对甲醇产生间接利多。
  • 国家强化煤炭复工生产，增加供应，对煤炭价格形成压力，进而拖累甲醇。
  • 综合来看，甲醇期货2205合约预计维持区间内振荡整理走势。

原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：振荡
• 策略参考：关注550一线支撑
• 核心逻辑：
  • 美联储加快结束购债并强化提前加息，全球流动性趋紧，对原油价格形成压力。
  • OPEC+决定3月增产40万桶/日，但产油国剩余产能不足，增产可能低于预期。
  • 俄乌局势趋缓，但北约军事集结加剧危机，俄罗斯与北约矛盾升级，地缘政治风险仍存。
  • 中东地区不稳定，供应趋紧预期增强。
  • 美国对伊朗态度缓和，意图释放伊朗原油填补供应空缺，但油市多空分歧加剧，油价缺乏进一步上行动能。
  • 预计国内原油期货价格将呈现高位振荡整理走势。

总体市场环境

• 全球流动性：美联储、欧洲央行和英国央行均采取紧缩政策，流动性趋紧压力增强，对能源化工板块形成压制。
• 地缘政治风险：俄乌局势、中东地区不稳定性、美国与伊朗关系变化等，均对原油供应产生影响，加剧市场不确定性。
• 供需变化：各品种供需结构在短期内有所改善，但中长期仍面临政策与成本端的多重影响。

策略建议

• 沪胶：短期和中期均建议关注14000一线支撑，维持振荡整理。
• 甲醇：短期建议关注2680一线支撑，中期维持振荡整理。
• 原油：中期存在上涨预期，但短期受多空分歧影响，建议关注550一线支撑，维持高位振荡。

免责条款摘要

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附加信息

• 报告提供每日期货策略推送服务，旨在帮助客户把握市场动态。
• 宝城期货强调“服务国家知行合一，走向世界专业敬业”的理念，致力于合规经营与开拓进取。