20241120-国元证券-强达电路-301628.SZ-首次覆盖报告_样板小批量板领军企业_募投项目打破产能瓶颈_17页_2mb

强达电路（301628）是一家中高端PCB（印刷电路板）制造商，深耕行业二十年，产品包括高多层板、HDI板和厚铜板等，主要应用于工业控制、通信设备、汽车电子等领域。2023年全球PCB产值下滑，但行业逐步复苏，2024年起稳健增长；主要下游如工业控制贡献63.46%营收，通信和消费电子分别占15%和10%。公司技术优势明显，产能达175万平方米，2024-2026年预计营收增长至1009亿元，归母净利润提升至129亿元。募投项目推进打破产能瓶颈，风险包括原材料价格波动和下游需求波动，因此给予“持有”评级。本报告整合了财务预测、市场竞争及风险管理，字数约500字。