20230722-五矿期货-镍周报_关注宏观政策和淡季弱市场基本面博弈_30页_1mb

本周镍市场周报2023/07/22分析总结:

本报告讨论了国内镍市场的基本面状况。短期内，供应方面，国内精炼镍产量高速增长，导致供应过剩压力持续，尽管海外纯镍减产可能带来扰动，但印尼湿法中间品和纯镍新产能持续增加，进一步加剧 supply 失衡。需求端，不锈钢社会库存去库放缓，终端需求疲软，尽管有小幅反弹，但总体供需双弱可能限制价格上涨空间。新能源需求对硫酸镍有一定支撑，但硫酸镍产量稳定，市场竞争压力存在。

库存方面，LME库存略有增加，上海期货交易所库存下降，但需求回升缓慢，导致库存去库趋势放缓。基差数据显示，LME现金价格对三个月合约贴水扩大，俄镍现货对沪镍合约升水维持在低位。

价格走势上，镍期货价格企稳反弹，但受到供需基本面转弱影响，升水水平低位运行，需监控相关数据变化。

总体上，短期市场需关注国内宏观政策利好的刺激作用与淡季需求疲软风险的博弈，中期则需警惕印尼和国内新增产能释放带来的持续供应压力。交易策略建议以观望为主，避免盲目操作，待基本面数据进一步明朗。

报告基于历史数据和市场观察，强调供需平衡的不确定性。