20240803-东吴证券-北交所定期报告_中小市值迎转机_反弹有望持续_8页_656kb

北交所市场7月整体表现偏弱，但8月初步数据显示，市场出现触底反弹趋势，北证50指数上涨0.3%。尽管沪深300、创业板指等其他主要指数表现疲软，但北交所整体估值仍处低位，PE水平低于大部分主要板块。

市场层面，北交所活跃度虽不及主板和科创板，但北交所换手率仍高于其他板块。个股方面，部分信息技术、机械设备等领域的公司表现更为积极，包括立方控股和华信永道等公司周涨幅超过10%。与沪深主板、创业板及科创板相比，北交所整体流动性仍待提升，但市场活跃度正在逐步恢复。

政策方面，8月1日李明接任证监会副主席，新任领导强调打击财务造假、维护市场透明度，预计对资本市场长期健康发展具有支撑意义。此外，国家发改委表示将加力推动汽车、家电等大宗消费，促进服务消费提质扩容，为相关产业链带来潜在利好。

科创板方面，北交所相关市场PE普遍低于主板和创业板，但整体市场估值仍处于低位，为部分业绩优异的公司重组并购预留了估值提升空间。在经济波动加大背景下，政策扶持下的中小市值企业，尤其是科技创新领域企业具备更强的估值修复动能。

上周主要指数表现：
北证50指数上涨0.3%；沪深300指数下跌0.73%；创业板指数下跌12.8%；科创50指数上涨0.8%。从估值结构来看，北交所整体估值低于其他主要板块，板块性价比突出。

投资建议方面，重点推荐中报业绩超预期的中小企业，尤其是政策扶持力度较大的细分领域。包括高端装备制造、新材料、新能源汽车产业链、大消费等领域具有潜在估值修复动能。风险方面，需关注政策不及预期、成交量持续低迷、业绩恶化等风险。