20220711-西南期货-早间评论_14页

文档总结

核心内容概述

本文档为2022年7月11日西南期货研究所发布的早间评论，涵盖了多个商品期货品种的市场分析与投资策略建议。内容分为宏观、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等部分。每个部分均包含当日价格走势、市场供需情况、影响因素及相应的投资策略。

主要观点

宏观面

• 资金面：央行进行30亿元逆回购操作，净回笼3850亿元，资金面偏紧。
• CPI与PPI：6月CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨6.1%，CPI环比上涨，PPI环比持平。
• 通胀与货币政策：需警惕美欧核心消费通胀，国内货币政策稳健，流动性需持续关注，中长期利率可能回升。
• 国债策略：收益率曲线或回归平坦，建议中长线逢低配置。

贵金属

• 价格走势：沪金、沪银下跌。
• 影响因素：美元指数上涨，美联储加息预期增强，但全球经济衰退预期支撑贵金属。
• 策略建议：中长线逢低配置。

螺纹、热卷

• 价格走势：弱势震荡。
• 供需分析：螺纹钢库存压力大，需求受天气影响，中期有望筑底回升。
• 策略建议：关注中期做多机会。

铁矿石

• 价格走势：承压回调。
• 供需分析：钢厂减产压力大，铁矿石需求萎缩，价格存在高估风险。
• 策略建议：关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 价格走势：主力合约下跌。
• 供需分析：上游库存增加，中下游去库，炼焦产能利用率下降。
• 策略建议：轻仓做空。

天然橡胶

• 价格走势：窄幅波动。
• 供需分析：国内产区逐步开割，轮胎库存上升，需求偏弱。
• 策略建议：关注前低附近支撑。

PVC

• 价格走势：下跌。
• 供需分析：供应端开工走低，需求疲软，库存增加。
• 策略建议：建议偏弱对待。

PP&LL

• 价格走势：窄幅波动。
• 供需分析：上游开工下降，下游需求不足，库存变化不大。
• 策略建议：关注做空机会。

铜

• 价格走势：下跌。
• 供需分析：供应偏紧，消费清淡，宏观压力大。
• 策略建议：建议维持观望。

铝

• 价格走势：小幅下跌。
• 供需分析：供应端有增量预期，但成本支撑和海外减产影响铝价。
• 策略建议：建议维持观望。

锌

• 价格走势：小幅上涨。
• 供需分析：锌精矿供应偏紧，消费预期向好。
• 策略建议：建议谨慎试多。

铅

• 价格走势：震荡。
• 供需分析：供应偏紧，消费平淡，库存增加。
• 策略建议：建议区间操作。

豆粕

• 价格走势：震荡。
• 供需分析：国内油厂压榨量回落，出口较好，但内需不足。
• 策略建议：建议空单减仓持有，推进止盈。

油脂

• 价格走势：上涨。
• 供需分析：印尼提升生物柴油掺混率，影响棕榈油需求。
• 策略建议：建议油脂空单考虑止盈。

棉花&棉纱

• 价格走势：反弹。
• 供需分析：国内库存高位，出口较好，但内需不足。
• 策略建议：建议分批做多。

白糖

• 价格走势：上涨。
• 供需分析：国内现货坚挺，期货跟随外盘走势。
• 策略建议：建议回调后做多。

苹果

• 价格走势：小幅下跌。
• 供需分析：冷库出货缓慢，国内低库存和减产预期限制下跌空间。
• 策略建议：建议短期观望。

生猪

• 价格走势：上涨。
• 供需分析：全国均价上涨，但发改委调控预期增强。
• 策略建议：建议暂时观望。

鸡蛋

• 价格走势：上涨。
• 供需分析：供应环比增加，但存栏量仍处于低位，需求有望反弹。
• 策略建议：建议2301合约逢低做多。

玉米

• 价格走势：震荡。
• 供需分析：北方港口集港量低，南方库存充足，需求疲软。
• 策略建议：建议逢低买入。

关键信息汇总

品种	价格走势	供需分析	策略建议
贵金属	下跌	美联储加息预期增强，但经济衰退支撑	中长线逢低配置
螺纹钢	弱势震荡	库存压力大，需求受天气影响	关注中期做多机会
热卷	弱势震荡	供需矛盾不明显	走势与螺纹钢一致
铁矿石	承压回调	钢厂减产压力大，需求萎缩	关注中线做空机会
焦煤焦炭	下跌	上游库存增加，中下游去库	轻仓做空
天然橡胶	窄幅波动	国内产区逐步开割，需求偏弱	关注前低支撑
PVC	下跌	供应低，需求弱，库存增加	偏弱对待
PP&LL	窄幅波动	上游开工下降，下游需求不足	关注做空机会
铜	下跌	供应偏紧，消费清淡，宏观压力大	建议维持观望
铝	小幅下跌	供应端有增量预期，但成本支撑和海外减产	建议维持观望
锌	小幅上涨	精矿供应偏紧，消费预期向好	谨慎试多
铅	震荡	供应偏紧，消费平淡，库存增加	建议区间操作
豆粕	震荡	国内油厂压榨量回落，出口较好，但内需不足	空单减仓持有
油脂	上涨	生物柴油掺混率提升，棕榈油库存增加	空单考虑止盈
棉花&棉纱	反弹	国内库存高位，出口较好，但内需不足	分批做多
白糖	上涨	国内现货坚挺，期货跟随外盘走势	调整后做多
苹果	小幅下跌	冷库出货缓慢，减产预期支撑	短期观望
生猪	上涨	全国均价上涨，但调控预期增强	暂时观望
鸡蛋	上涨	供应增加，但存栏量低，需求有望反弹	2301逢低做多
玉米	震荡	北方港口集港量低，南方库存充足	逢低买入

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