20240604-大越期货-玉米期货早报_41页_2mb

玉米期货早报2024-6-4分析总结

玉米市场当前呈现震荡趋势，中长期价格重心上移预期为主。供应端，农户售粮完毕，粮源转移至贸易环节，贸易商销售窗口期较长，但价格下跌时出售意愿减弱。需求方面，深加工企业开工下降，但饲料需求稳定向好，下游企业多采取随用随采模式。上周进口玉米拍卖带来利空影响，市场需消化该因素。

基差方面，现货报价2310元/吨，07合约基差-128元/吨，显示现货贴水期货，对价格构成偏空影响。

库存数据分析显示，加工企业玉米库存达527万吨，增幅166%；北方四港库存3666万吨，周环比增131%；广东港口库存1032万吨，周环比降777%。饲料企业库存天数增至3096天，环比和同比增幅显著，库存累积偏多，可能支撑价格。北方港口库存高企，与加工企业结合，短期支撑存在。

盘面技术指标显示，MA20向上，但期货价仍收于MA20下方，指标中性。主力持仓净多且多增，偏多信号，可能推动价格上行。

供需方面，全球玉米库存与出口预估变化需关注。国内玉米需求中，玉米投入淀粉生产量稳定，但深加工开机率波动；淀粉企业利润和提货量数据表明供需平衡调整中。替代需求方面，玉米小麦价差在100元内时，企业更倾向使用小麦，但整体替代效应有限。

价格预期上，短期震荡运行，中长期上涨潜力存在。操作建议：C2407合约日内偏空操作，严格止损。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，实际决策需谨慎。