20240827-中泰国际证券-每日晨讯_4页_320kb

每日大市点评

8月26日，受美联储主席偏“鸽”讲话及海外股市表现良好影响，港股出现显著上涨。恒生指数上涨186点，涨幅约11%，收报17798点，创本月新高。恒生科技指数上涨10%，收报3503点。大市成交额约836亿港元，呈现缩量上升态势，显示投资者入市意愿尚未完全恢复。

板块表现

权重蓝筹股普涨：受降息预期利好影响，利率敏感型及高财务杠杆股票表现突出，如地产股、公用事业、REIT和生物医药股涨幅显著，新鸿基地产（16HK）、九仓置业（1997HK）、领展（832HK）及港铁（66HK）股价创下两个月至三个月新高。

生物科技股强劲反弹：部分未盈利生物科技-B股录得两位数涨幅，市场对新股上市的信心有所提振。

原材料股受益：受LME铜价回升影响，相关股如中国有色矿业（1258HK）和江西铜业（358HK）显著上扬，涨幅分别达69%和39%。

宏观动态

财政收支概况：

• 1-7月财政收入同比下降26%，扣除基数效应后可比增长约12%。
• 非税收入同比增12%，占比升至18%，为财政增长的主要支撑。
• 财政支出同比增长25%，累计支出进度略低于五年平均水平。
• 地方政府专项债券发行进度低于往年平均水平。

政策导向：财政部强调党政机关需节约开支，强化民生保障和国家战略支持。

行业动态

消费板块：

• 商务部联合四部门推出新一轮家电以旧换新政策，8类家电可获补贴，但家电股近期表现疲弱，海尔智家和海信家电涨幅分别为负。

新能源板块：

• 金风科技（2208HK）大涨85%，中期净利润同比增长108%，海外收入贡献显著增长。
• 医疗保健板块：翰森制药（3692HK）股价暴涨429%，因ADC药物HS-20093获FDA突破性疗法认定。

科技板块：

• 恒生科技指数多数上涨，哔哩哔哩（9626HK）涨幅70%，得益于活跃用户增长和成本控制。
• 虚拟资产ETF及比特币、以太币价格波动，市场情绪升温但走势仍不明确。

研报摘要分享

石药集团（1093HK）

• 上半年业绩略低于预期，调整2024-2026年收入与盈利预测，评级“中性”，目标价调整为610港元。
• 药业务营收增速不及预期，肿瘤药受集采影响显著，研发进展不及预期，估值下调风险较高。

粤丰环保（1381HK）

• FY24中期业绩逊预期，受建设服务收入缺失及成本上升影响，股东净利润大幅下降。
• 运营收入保持增长，毛利率提升，但利息支出及一次性减值亏损拖累盈利，维持“中性”评级，目标价下修至400港元。

风险提示

所有研报对投资标的的业绩及市场前景作出审慎预测，评级可能随公司基本面变动而调整，投资需谨慎评估相关风险。