中观行业数据观察：十月份乘联会数据解读，新能源车产销持续大幅增长延续高景气-20211110-申港证券-46页_1mb

报告摘要

十月份乘联会数据解读：新能源车产销持续大幅增长延续高景气

核心内容

2021年10月，中国汽车市场整体销量有所回暖，但同比仍处于负增长状态。新能源汽车市场则表现亮眼，产销持续大幅增长，成为推动车市转型的重要力量。同时，新能源汽车板块在股市中表现优于大盘，展现出强劲的发展势头。

主要观点

汽车市场总销量回暖：
- 10月狭义乘用车产量环比增长13.9%，微型客车增长显著，达59.5%。
- 广义乘用车产量同比下滑4.4%，但环比增长14.3%。
- 零售销量同比下降13.9%，批发销量同比下降0.05%，批发端改善优于零售端。
新能源汽车逆势热销：
- 10月新能源乘用车批发销量达36.8万辆，环比增长6.3%，同比增长148.1%。
- 1-10月新能源乘用车批发销量238.1万辆，同比增长204.3%。
- 零售销量同比增长141.1%，市场渗透率持续上升，9月达到21.1%。
新能源汽车用户满意度和市场渗透率上升：
- 新能源汽车用户满意度指数为80分，与燃油车持平，纯电动车满意度再创新高。
- 新能源汽车市场渗透率较2020年提升明显，加速车市新能源化转型。
双碳政策大背景下新能源汽车前景广阔：
- 中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
- 到2030年，新能源汽车在新车销量中占比将达到40%左右。
- 政策扶持将从直接补贴转向基础设施建设和消费引导。
市场因素将取代政策成为新能源汽车发展的主要动力：
- 电池成本下降是市场驱动力之一，2020年锂电池组价格已降至137美元/千瓦时，预计2023年进一步降至100美元/千瓦时。
- 配套设施不断完善，公共充电桩数量增长迅速，但仍存在供需不平衡问题。
- 政府补贴逐步退出，新能源企业需依靠市场竞争力和技术创新。

关键信息

新能源汽车增长数据：
- 10月新能源乘用车批发销量36.8万辆，同比增长148.1%。
- 1-10月新能源乘用车批发销量238.1万辆，同比增长204.3%。
- 纯电动车10月产量31万辆，同比增长146.2%；插电混动车产量6.7万辆，同比增长207.8%。
- 10月新能源乘用车零售销量32.1万辆，同比增长141.1%。
- 1-10月新能源乘用车零售销量213.9万辆，同比增长191.9%。
市场渗透率：
- 9月新能源汽车市场渗透率为21.1%，较2020年提升明显。
- 1-9月新能源汽车市场渗透率为12.6%，较2020年提升显著。
电池成本与技术创新：
- 锂电池价格从2013年的668美元/千瓦时降至2020年的137美元/千瓦时，预计2023年进一步下降至100美元/千瓦时。
- 固态电池若实现量产，有望使电池成本下降40%。
配套设施：
- 国内公共充电桩保有量从2016年的5.8万台增至2021年的106万台。
- 仍存在每6.4辆新能源车共用1台公共充电桩的问题。
新能源汽车板块表现：
- 以2020年1月5日为基期，新能源汽车指数两年内涨超135%，而沪深300指数涨幅仅为17%。

市场驱动力

电池成本下降：
- 成本构成中，电池占比最高（35%），其次是内饰（15%）和底盘（14%）。
- 技术创新推动成本下降，包括电池结构优化和原材料体系变化。
原材料供应紧张：
- 锂价上涨，供应紧张局面预计持续至2022年。
- 钴、稀土氧化物等原材料价格波动较大，影响电池成本。
政策转向市场驱动：
- 政府补贴逐步退出，新能源汽车行业向市场驱动转型。
- 行业格局发生变动，尾部企业面临较大压力。

下游消费与行业数据

房地产：
- 十大城市商品房成交面积大幅下降，显示市场疲软。
农业与食品：
- 猪肉价格小幅回升，白羽鸡均价、玉米均价小幅上涨，山东蔬菜批发价格指数回升。
中观行业数据概览：
- 原油价格上升，天然气价格下降，煤炭价格整体下跌。
- 有色金属价格波动，锂价上涨，黄金、银价回升。
- 航运指数小幅下降，交运市场整体偏弱。