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证券研究报告总结：【卓越推】南钢股份（600282）

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，重点推荐南钢股份（600282）作为当前最具投资价值的标的之一。报告分析了钢铁行业近期市场动态、公司基本面变化及未来发展趋势，结合宏观经济与行业政策，提出南钢股份在未来3个月内具有显著超越市场的潜力。

主要观点

1. 行业趋势分析

• 钢材现货市场价持续上涨：本周（11月20日-24日）钢材价格整体上涨，仅涂镀产品小幅下跌。主要产品如高线、螺纹钢、圆钢等涨幅在2.24%-3.02%之间。
• 铁矿石价格上涨：受钢材价格上涨带动，铁矿石价格回升，其中进口铁矿石涨幅高于国产。
• 钢材产量小幅上升：11月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量环比小幅增长，但库存量下降，显示市场供需关系趋于紧平衡。
• 需求减缓，供需两弱：北方钢厂进入采暖季限产阶段，预计粗钢产量将明显下降；同时房地产调控政策导致需求减弱，预计未来钢材市场将呈现供需两弱的局面。

2. 南钢股份推荐理由

• 盈利能力显著提升：受益于行业去产能政策，公司主要产品价格大幅上涨，带动销售毛利率和净利率同比分别提升4.14个百分点和6.47个百分点。
• 控股股东增持：控股股东及一致行动人于2017年5月12日至11月11日期间增持公司股份，持股比例提升至43.47%，显示对公司未来发展的信心。
• 量价齐升带动业绩改善：三季度公司板材、棒材销售量和价格均实现同比增长，推动公司业绩大幅改善。
• 战略转型稳步推进：公司自2015年起积极布局节能环保、智能制造、互联网+等新兴产业，推动业务结构优化，提升长期竞争力。

关键信息

1. 盈利预测与评级

• EPS预测：2017-2019年分别为0.59元、0.50元、0.48元。
• 投资评级：维持“买入”评级。

2. 风险提示

• 产品价格下降风险：若钢材价格下跌，将影响公司盈利。
• 去产能效果不及预期：若行业去产能政策执行力度不足，可能延缓市场复苏。
• 环保转型风险：若公司未能有效推进环保转型，可能影响其长期发展。

3. 相关研究

• 《20171030南钢股份(600282.SH)钢材产品量价齐升，盈利能力大幅提高》
• 《20170821南钢股份(600282.SH)钢铁行业回暖，公司2017年上半年业绩大增》
• 《20170310南钢股份（600282.SH）钢铁行业回暖，公司预计2017年一季度业绩大幅提升》

行业重点覆盖公司列表

分析师信息

• 范海波：信达证券研发中心执行总监，有色金属/钢铁行业首席研究员，具有丰富的行业研究经验。
• 王伟：钢铁行业研究员，拥有矿产、环境工程双硕士背景，专注于钢铁行业研究。

投资建议标准

免责声明

本报告为信达证券签约客户专属研究产品，不面向公众发布。报告内容基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行承担投资风险。