20230423-中泰期货-LPG周报_现货价格强势_LPG期货止跌回升_12页_3mb

LPG市场分析报告摘要

分析师： 肖海明
投资咨询资格号： 证监许可2012112
从业资格号： F3075626
日期： 2023年4月24日

本周行情回顾

• LPG（液化石油气）价格PG06合约本周窄幅震荡，周初受原油及宏观情绪拖累小幅下跌，周尾因现货价格坚挺和原油反弹而快速收复失地。
• PG06最终收于4678元/吨，全周上涨32点，涨幅0.69%。
• 原油方面，WTI和布伦特原油价格均大幅下跌，跌幅分别达5.72%和5.28%。

市场逻辑与观点

1. 成本端： 国际油价和外盘整体走低，欧美衰退持续使原油需求存在不确定性。尽管有检查情绪利好，但认为已完全释放。
2. 国内基本面：
   * 供应端： 国内LPG供应偏紧，港口和炼厂库存维持在低位水平，码头到港量虽增加但仍有限量或停出行为，支撑现货价格。
   * 需求端： 季节性因素持续影响市场，当前贴水难以充分体现季节性因素。化工端开工率开始回升，产业利润有所改善。
3. 进口成本： 国际天然气价格走低，打压LPG进口成本。
4. 整体判断： LPG市场供需中性偏空，多空因素交织。建议可考虑作为对冲策略的空头配置。

风险提示

• 原油价格大幅波动。
• LPG需求不及预期。

关键数据摘要（部分）

• PG06周内最高4750元/吨，最低4646元/吨。
• WTI原油周跌幅5.72%，布伦特原油周跌幅5.28%。
• LPG港口库存总量约17680万吨（截至4月20日）。
• 宏观和化工品价格走势亦被参考，如顺酐现货价格和烯烃、PDH、MTBE开工率。

<disclaimer>本报告所载信息和观点来源于公开资料，不保证其准确性或完整性和时效性，仅供客户了解期货市场之用，不构成任何投资建议和承诺。市场有风险，投资需谨慎。本报告内容及观点具有局限性，不作为任何依据，中泰期货股份有限公司不对因使用本报告内容所引起的后果承担任何法律责任。