食品饮料行业深度报告：零食量贩专题研究-好风凭借力，轻舟万重山_23页_2mb

食品饮料行业深度研究报告总结

核心内容概览

本报告主要研究了零食量贩的开店空间、竞争激烈的原因、渠道发展走向以及对零食企业的具体影响，最终提出投资建议并提示相关风险。

主要观点

• 零食量贩的开店空间：预计未来全国零食量贩门店可达6-7万家，其中新一线城市/二线城市/三线/三线以下城市分别约为16,493家/16,005家/14,842家/19,337家，平均每个城市约214家。
• 零食量贩的竞争激烈：下沉市场因消费习惯、成本优势和供应链特性，成为竞争最为激烈的区域。同时，高线城市因租金、人工成本较高，开店空间有限。
• 零食量贩渠道的走向：零食量贩处于硬折扣与软折扣之间，具备合理的商业模式。未来可能向硬折扣店、全品类折扣店和自有品牌零售商三个方向发展。
• 对零食企业的影响：
  • 渠道型企业：需建立全新的供应商、门店和加盟商体系，先发优势显著，强者恒强。
  • 制造型企业：小品类零食生产商因具备供应链优势，有望享受渠道红利，月销空间可达2.6亿元。

关键信息

零食量贩开店空间测算

• 测算逻辑：城市门店空间 = 城市常住人口 / 单店所需人口支撑。
• 城市分级：中国337个地级以上城市被划分为5个层级，剔除21个数据缺失城市后，覆盖316个城市。
• 单店覆盖人数：一线城市无开店空间；新一线城市为1.2万人；二线城市为1.4万人；三线城市为2.5万人；四线城市为2万人；五线城市为4.7万人。

零食量贩竞争激烈原因

1. 下沉市场优势：低线城市消费习惯更偏向性价比，且租金、人工成本低，适合大店模型。
2. 管理半径限制：单店模型对客单数和毛利率高度敏感，要求高管理能力。
3. 供应链特征：当前供应链更适合加密基地市场，而非异地扩张，运输成本高。

零食量贩渠道走向

• 性价比消费趋势：消费者对高性价比商品需求上升，零食量贩具备优势。
• 城镇化与乡村振兴：下沉市场人口增长和消费力提升为零食量贩提供广阔空间。
• 流量分化与分销体系重建：零食量贩作为线下流量去中心化的代表，具备发展潜力。
• UE模型可行性：零食量贩具备价格优势和成本控制能力，盈利模型可跑通。

零食量贩对零食企业的影响

• 渠道型企业：需建立新体系，先发优势明显，强者恒强。
• 制造型企业：小品类生产商因SKU丰富、供应链灵活，更易受益于渠道红利。

投资建议

• 推荐企业：盐津铺子、洽洽食品、劲仔食品。
• 关注企业：良品铺子。
• 布局思路：一是具备先发优势的渠道型企业；二是小品类零食生产企业。

风险提示

• 行业竞争激烈程度超预期。
• 食品安全问题。
• 数据统计偏差风险。
• 空间测算具有主观性。
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时。

附录：重点公司数据概览

结论

零食量贩作为一种重要的新零售业态，未来有望持续发展。具备先发优势的渠道型企业和小品类零食生产商将更易受益。投资建议以布局具有竞争力的企业为主，同时关注行业潜在风险。