20210418-开源证券-汽车行业周报_芯片短缺下季度有望缓解_行业上行趋势不变_19页_2mb

汽车行业分析总结

核心内容概览

2021年4月18日发布的汽车行业研究报告指出，尽管芯片短缺问题对行业造成了一定影响，但行业整体仍处于上升通道，复苏趋势未变。报告对汽车行业的走势、企业动态、市场表现及风险提示进行了详细分析，并给出相应的投资建议。

主要观点

1. 芯片短缺影响仍在持续，但下季度有望缓解

• 影响现状：全球多家主机厂（如三菱、福特、本田、日产、大众、奥迪）因芯片短缺更新了减产或停产计划。
• 原因分析：芯片短缺源于2020年公共卫生事件导致的半导体产能下降、2021年第一季度美国寒潮及日本瑞萨电子工厂火灾等事件。
• 解决预期：主流芯片厂商（如台积电、英特尔、中芯国际）正积极扩产，预计2021年第三季度芯片短缺问题将有所缓解。

2. 汽车行业表现强劲，跑赢大盘

• 整体表现：本周（2021.4.12-2021.4.16）汽车板块涨幅为2.40%，大幅跑赢沪深300指数（-1.37%）。
• 子板块表现：
  • 汽车销售及服务板块涨幅最高，达7.86%。
  • 汽车零部件、新能源汽车板块涨幅分别为1.99%和2.04%。
• 个股表现：本周有133家公司上涨，占比达7成，其中北汽蓝谷、渤海汽车、*ST众泰、双林股份、亚太股份涨幅居前，新能源汽车子板块表现尤为突出。

3. 行业动态与公司公告

• 技术合作与产品发布：
  • 华为宣布与北汽、广汽、长安合作打造智能汽车子品牌，2021年对智能汽车业务投资超10亿美元。
  • 小鹏P5正式发布，搭载激光雷达，预计第四季度交付。
  • 上海车展即将开幕，吸引1000家企业参展，主题为“拥抱变化”。
• 企业业绩表现：
  • 一汽解放、中国重汽、华阳集团、德赛西威、福耀玻璃、常熟汽饰、骆驼股份等公司2020年及2021年第一季度净利润均实现高增长。
  • 比亚迪因拥有IGBT芯片全产业链，受影响较小。

4. 新上市车型

• 本周共有13款新车及改款车型上市，包括：
  • 吉利极氪001（智能纯电品牌首款车型，售价28.10-36.00万元）。
  • 比亚迪宋Pro、威马W6、北京BJ30等。

5. 原材料价格总体平稳

• 锂电池及关键材料（如金属锂、碳酸锂、六氟磷酸锂等）价格波动较小，保持平稳。
• 三元材料及前驱体价格略有下降，但整体对新能源汽车产业链影响有限。

6. 新能源汽车产销数据亮眼

• 2021年3月新能源汽车产量和销量同比大幅增长，增幅超200%。
• 动力电池装机量持续走高，充电桩保有量稳定上升。

7. 行业总体销量走高，增速有所回落

• 2021年3月全国汽车销量252.6万辆，同比增长74.9%。
• 乘用车销量增长77.4%，商用车增长68.1%。
• 但与2019年同期相比，乘用车销量有所下降，预计主要受芯片短缺影响。

关键信息汇总

行业走势

• 汽车板块涨幅2.40%，跑赢沪深300指数3.77个百分点。
• 汽车销售及服务板块涨幅领先，达7.86%。

芯片短缺影响

• 2021年3月乘用车销量同比下降3.5%，主要受芯片短缺影响。
• 主流芯片厂商扩产，预计第三季度芯片短缺问题将缓解。

新能源汽车发展

• 3月新能源汽车产销数据亮眼，增长超200%。
• 动力电池装机量持续走高，充电桩保有量稳定上升。

投资建议

• 建议关注业绩增长确定性高、具备低估值优势的细分板块龙头。
• 受益标的包括：骆驼股份、文灿股份、常熟汽饰、岱美股份。
• 比亚迪因拥有IGBT芯片全产业链，在芯片短缺中受影响较小。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期：可能影响行业整体需求。
• 芯片短缺延续：可能继续制约行业复苏。
• 汽车需求不及预期：可能影响企业销量和利润。

投资评级

• 行业评级：看好（首次），预计行业将超越整体市场表现。
• 股票投资评级：基于相对评级体系，建议关注“买入”、“增持”、“中性”、“减持”等不同投资策略。

分析师承诺与免责声明

• 报告观点基于分析师个人观点，不与报酬直接相关。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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总结

2021年4月，汽车行业在芯片短缺的背景下仍表现出强劲复苏态势。尽管短期受到芯片供应限制的影响，但随着芯片厂商扩产，预计下季度短缺问题将缓解。新能源汽车板块表现突出，产销数据亮眼，行业整体保持增长趋势。投资建议聚焦于业绩增长确定性高、估值较低的龙头公司，如骆驼股份、常熟汽饰等，同时关注具备核心技术的比亚迪。行业整体仍具备长期配置价值，但需警惕宏观经济、芯片供应及需求不及预期等风险。