20181211-长城证券-A股流动性周观察_上证和创业板成交量和换手率降低_1页_2mb

本周资金与市场情绪总结

一、核心内容概述

本周资金与市场情绪整体呈现“资金面偏空，情绪面分化”的特点。资金成本有所下降，但主力资金净流出、融资余额减少、限售股解禁规模较大等均对市场构成压力。与此同时，北上资金净流入增加，大宗交易折价率有所上升，卖方推荐指数上升，显示市场情绪在部分维度有所回暖。

二、资金面分析

1. 资金成本（短期）

• 国内融资成本下降：1年期和10年期国债回报率均有所上升。
• 3个月Shibor回落：降至3.03%，环比下降8个基点。
• 1年期国债：上升13个基点至2.49%，暂处10周均线下方，波动较大。
• 10年期国债：上升6个基点至3.44%，暂处10周均线下方，波动适中。

2. 主力资金

• 净流出额：-60.4亿元，占当日成交额的1.70%。
• 趋势：主力资金净流出额减少，但短期仍偏空。

3. 沪深港通-北上净流入

• 净流入额：25.2亿元，占当日成交额的0.71%。
• 趋势：北上资金净流入增加，对市场有一定支撑。

4. 两融余额变化

• 变化金额：1.7亿元，占当日成交额的0.05%。
• 趋势：两融余额偏空，但变化幅度较小。

5. 大宗交易

• 折价率：上升至-3.91%，较4周均值-4.33%有所改善。
• 趋势：大宗交易偏多，折价率上升可能反映市场对部分资产的估值下调。

6. 限售股解禁

• 解禁金额：567.2亿元，占当日成交额的15.99%。
• 解禁家数：47家，解禁股市值约508.39亿元。
• 趋势：限售股解禁规模较大，对市场流动性有一定影响。

三、市场情绪分析

1. 换手率

• 上证指数：换手率0.41%，环比下降0.20个百分点。
• 创业板指：换手率0.18%，环比下降2.11个百分点。
• 趋势：整体市场情绪较低，交易活跃度下降。

2. 卖方推荐指数

• 本周均值：33.93，环比上升7.53。
• 趋势：卖方情绪有所上升，可能反映市场对某些行业或资产的看好。

四、行业资金动向

• 整体趋势：主力资金净流出为主，多数行业资金流出幅度较大，尤其是医药生物、非银金融、电子、计算机等行业。
• 部分行业表现：建筑装饰、建筑材料等行业略有净流入，但幅度较小。

五、市场成交情况

• 日均成交额：3547.8亿元，占当日成交额的100%。
• 环比变化：本周日均成交额较上周有所下降，但具体数值未明确。
• 市场活跃度：整体市场成交活跃度下降，情绪偏弱。

六、关键信息总结

• 资金面：短期资金成本下降，但主力资金偏空，限售股解禁压力较大。
• 情绪面：市场情绪整体偏弱，换手率下降，但卖方推荐指数上升，情绪有所回暖。
• 行业动向：多数行业主力资金净流出，医药生物、非银金融、电子、计算机等行业流出压力较大。
• 北上资金：净流入增加，对市场有一定支撑作用。
• 大宗交易：折价率上升，可能反映市场对部分资产的估值下调。

七、团队联系方式

• 长城证券研究所策略研究团队
• 微信公众号：wangjy20131220
• 分析师：汪敏（S1070512120003）
• 联系人：李烨（S1070116060016）、包婷（13585994068）、李婷（13632849894）、潘京（13986555777）、李素然（13883072688）、徐颖（15102111870）

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九、投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（>15%）、推荐（5%-15%）、中性（-5%-5%）、回溯（<5%）。
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