20141102-宏源证券-中小市值行业周报_又是一年高送转_40页_2mb

2014年中小市值行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2014年报高送转行情及重点个股分析，指出年报披露期前后（11、12月及2、3月）是高送转主题投资的关键时期。高送转不仅传递了公司增长信心，也对股价形成支撑。同时，报告分析了市场整体表现和经济指标，并对多个重点公司进行了盈利预测和投资建议。

主要观点

• 高送转行情：2014年年报高送转行情将再度上演，建议关注具备高送转预期的公司。
• 市场表现：本周四大指数全线放量上涨，市场表现强劲，但经济指标如PMI和地产均价出现疲软信号。
• 重点推荐个股：报告推荐浙江永强、翰宇药业、GQY视讯、易联众、金宇集团、尚荣医疗等公司，认为其具备高增长潜力和良好的投资价值。
• 福建板块机会：福建板块再次成为市场热点，受益于政策支持，预计未来政策红利空间广阔。
• 行业前景与风险提示：各公司虽有良好增长预期，但也面临市场竞争加剧、政策执行效果不达预期等风险。

关键信息

一、高送转行情与投资机会

• 高送转周期：11月、12月及次年2月、3月为高送转投资期。
• 筛选标准：基于高资本公积、解禁与增发诉求、股价及市盈率等指标筛选出30家高送转预期公司。
• 投资逻辑：高送转传递公司增长信心，填权效应推动股价上涨，是每年高送转行情背后的推动力。

二、市场表现与经济指标

• 市场指数：上证综指上涨5.11%，深证成指上涨3.22%，中小板指上涨4.11%，创业板指上涨2.40%。
• 经济指标：官方PMI为50.8，创今年5月以来新低；10月住宅均价同比环比双降，楼市面临压力。
• 投资建议：尽管经济指标低迷，但市场表现强劲，建议关注高送转及高成长性公司。

三、重点推荐个股分析

1. 浙江永强（002489.sz）

• 业绩表现：前三季度收入略有下滑，但第三季度收入同比增长34.58%。
• 战略转型：计划打造MWH品牌，拓展国内市场；拟设立并购基金，推动产业整合。
• 盈利预测：预计2014～2016年EPS分别为0.51元、0.68元和0.78元，对应市盈率分别为27.30、20.64和17.88。
• 投资评级：首次给予“增持”评级，未来市值目标为100亿元。

2. 翰宇药业（300199.sz）

• 业绩表现：前三季度营收和净利润增长均超50%，但净经营性现金流下降。
• 战略举措：收购成纪药业，推动“药械合一”战略；发展原料药出口业务。
• 盈利预测：预计2014～2016年EPS分别为0.41元、0.54元和0.70元，对应市盈率分别为75.37、57.65和43.79。
• 投资评级：维持“增持”评级，未来市值目标为200亿元。

3. GQY视讯（300076.sz）

• 业绩表现：前三季度净利润同比上升14.57%，但第三季度净利润大幅下滑。
• 业务转型：大屏订单增长，数字化教育产业考虑剥离；移动警务平台订单落实。
• 盈利预测：预计2014～2016年EPS分别为0.11元、0.93元和1.18元，对应市盈率分别为160X、20X和15.66。
• 投资评级：维持“买入”评级。

4. 易联众（300096.sz）

• 业绩表现：前三季度营收增长30.13%，净利润微增2.47%。
• 战略转型：推进民生信息服务，加快云业务发展。
• 盈利预测：预计2014～2016年EPS分别为0.13元、0.21元和0.31元，对应市盈率分别为99.61、61.19和40.95。
• 投资评级：维持“买入”评级。

5. 金宇集团（600201.sh）

• 业绩表现：前三季度营收和净利润增长显著，达51.01%和44.54%。
• 战略举措：定增补充流动资金，管理层参与彰显信心；扬州优邦投产和在研新品贡献业绩。
• 盈利预测：预计2014～2016年EPS分别为1.17元、1.44元和1.86元，对应市盈率分别为29.56、24.08和18.64。
• 投资评级：维持“增持”评级，目标价39元。

6. 尚荣医疗（002551.sz）

• 业绩表现：前三季度营收增长99.55%，净利润增长35.23%。
• 战略转型：收购多家医疗企业，拓展医疗耗材和医疗设备销售。
• 盈利预测：预计2014～2016年EPS分别为0.35元、0.51元和0.62元，对应市盈率分别为25X、17X和14X。
• 投资评级：维持“增持”评级。

四、其他重点个股

• 大立科技（002214）：红外热像仪市场拓展带动营收增长，毛利率提升，预计全年业绩增长。
• 美盛文化（002699）：三季度业绩大幅增长，打造大文化产业版图，拥有迪士尼授权。
• 三力士（002224）：毛利率提升，业务转型稳步推进，维持“增持”评级。
• 天马精化（002453）：传统业务稳定，转型保健品业务，维持“增持”评级。
• 亚太药业（002370）：扭亏为盈，业绩增长显著，维持“增持”评级。
• 奥克股份（300082）：业绩大幅增长，环氧乙烷项目即将投产，维持“增持”评级。
• 世纪鼎利（300050）：业绩回升，期待“双核”驱动，维持“增持”评级。
• 东阳光科（600673）：稳定增长，拓展汽车后市场，维持“买入”评级。
• 隆基机械（002363）：业绩稳定，特高压订单充足，维持“增持”评级。
• 通光线缆（300265）：业绩短期下滑，但长期增长趋势明确，维持“增持”评级。
• 金达威（002626）：提价降本拉动业绩增长，进军保健品领域，维持“增持”评级。

总结

本报告强调了高送转行情的重要性，并指出2014年报高送转预期公司具备投资价值。同时，市场整体表现强劲，但经济指标仍显疲软。各重点公司虽面临不同风险，但普遍具有增长潜力和良好的盈利前景，建议投资者重点关注。