20180827-华融证券-有色行业_周报-氧化铝持续上行_钴或止跌回稳__26页_1mb

报告摘要

有色行业周报（2018.08.20~2018.08.26）

核心内容概述

本周有色行业整体呈现上涨趋势，中信有色指数上涨1.09%，但涨幅低于沪深300指数1.87个百分点。行业细分中，工业金属涨幅最大，贵金属次之，稀有金属涨幅相对较小。部分公司因行业动态和市场变化表现突出，市场情绪整体偏积极，投资策略建议关注受益标的。

主要观点与关键信息

一、本周市场回顾

中信有色指数：本周上涨1.09%，跑输沪深300指数1.87个百分点。
子板块表现：
- 贵金属：上涨0.36%
- 工业金属：上涨1.56%
- 稀有金属：上涨0.84%
涨幅前五股票：
- 中国铝业（+8.77%）
- 合金投资（+6.44%）
- 四通新材（+6.44%）
- 云铝股份（+5.63%）
- 炼石有色（+5.42%）
跌幅前五股票：
- 刚泰控股（-41.03%）
- 盛大矿业（-24.28%）
- 博威合金（-10.92%）
- 山东金泰（-7.26%）
- 宁波韵升（-4.56%）

二、行业动态及公司跟踪

行业动态

刚果矿企成立MP机构：刚果矿业公司成立MP组织以对抗新矿业法规，该组织代表80%的海外铜矿企业及90%的黄金生产商，担忧新法规对矿业投资和生产的不利影响。
FNI镍业产量下降19%：公司因转向优质镍矿生产，上半年镍矿产量降至155万吨，但通过提高运营效率和利润率维持了盈利。
俄罗斯央行加购黄金：为应对美方制裁，俄罗斯央行7月增持黄金至2170吨，价值达774亿美元。
中国公司在赞比亚投资8.32亿美元开发铜矿：提升铜矿开采寿命20年以上，预计2020年满负荷生产6万吨铜。
澳洲布图克里克锰矿产量环比增长17%：二季度产量达18.56万吨，尾矿再处理厂预计2019年3月投入运营。
安徽严控稀土和钨矿开采总量：通过核查报表和签订责任书等方式加强监管，确保开采控制在指标范围内。
世纪铝业重启肯塔基铝冶炼厂：将恢复满负荷生产，创造近300个岗位，预计明年初新增近300个工作岗位。
全球7月铝产量增至547.2万吨：中国以外地区产量增长1.4%，为连续第17个月正增长。

公司动态

紫金矿业：上半年实现营收498.14亿元，同比增长32.75%，净利润25.26亿元，同比增长67.82%。
金贵银业：营收增长24.03%，净利润增长11.59%，电银和电铅产量分别增长46.83%和24.61%。
厦门钨业：营收增长40.17%，净利润增长26.27%，硬质合金、电池材料等业务表现良好。
翔鹭钨业：营收增长83.11%，净利润增长43.98%，部分子公司表现亮眼。
博威合金：聚焦主业，低负债运营，上半年营收增长3.73%，净利润增长11.37%。
天齐锂业：拟购买Nutrien Ltd.持有的Chile公司股份，交易价款约40.66亿美元，尚未实施完毕。
北方稀土：营收增长39.71%，净利润增长94.48%，市场开拓取得突破。
和胜股份：营收增长13.95%，但净利润下降17.62%，受市场波动和项目实施影响。
西部材料：营收增长20.28%，净利润增长15.12%，发展质量稳步提升。
深圳新星：营收增长5.85%，净利润增长8.72%，但扣除非经常性损益后净利润下降11.62%。
章源钨业：营收下降2.57%，但营业利润增长61.02%，净利润增长236.63%。
贵研铂业：营收增长18.20%，净利润增长33.43%，经营业绩稳步增长。
中矿资源：营收增长27.47%，净利润增长11.42%，子公司表现良好。
兴业矿业：营收增长40.93%，净利润增长78.50%，技改项目进展顺利。
赣锋锂业：营收增长43.47%，净利润增长37.82%，产能扩张和研发持续推进。

三、主要产品价格走势

工业金属：LME铜、铝、锌、铅、锡、镍分别上涨2.70%、3.16%、6.24%、5.19%、0.56%、2.92%。
贵金属：COMEX黄金上涨1.72%，COMEX白银上涨0.78%。
小金属：
- 工业级、电池级碳酸锂价格分别下跌5.44%、5.88%。
- 氢氧化锂价格稳定。
- MB低级钴价下跌0.46%，金属钴上涨1.11%，四钴下跌2.25%。
- 钨精矿下跌1.98%，锗锭、镁锭、精铟分别下跌1.71%、0.54%、2.90%。
- 1#钼、锑锭分别上涨2.86%、1.92%。
稀土：氧化镝下跌3.28%，其余品种价格保持稳定。