煤炭行业研究_全球煤炭市场供需形势分析报告_35页_2mb

全球煤炭市场供需形势分析报告总结

核心内容

本报告分析了全球煤炭市场在2017年及未来几年的供需形势，指出煤炭行业正处于周期性复苏阶段，供给端收缩，需求端企稳回升，供需关系趋于紧平衡，煤炭价格有望企稳向好。

主要观点

• 供给端收缩：自2014年起，全球煤炭产量持续下滑，主要产煤国如中国、美国、澳大利亚、印度、欧盟、印尼的产量增速均呈负增长，其中中国作为全球最大的煤炭生产国，产能出清明显，产量下降显著。
• 需求端回升：全球煤炭消费量自2011年起持续下降，但2016年以后降幅收窄，由降转升。中国、印度、日本、韩国等主要消费国的煤炭消费量触底回暖，进口量增速由负转正。
• 投资不足：由于煤炭价格暴跌和金融支持低迷，全球主要产煤国的煤炭投资持续下滑，中国在2013-2017年煤炭行业投资增速普遍为负，短期内产能难以有效释放。
• 供需紧平衡：随着全球宏观经济复苏，尤其是亚洲地区的经济增长，煤炭需求将持续上升，但供给端释放缓慢，预计未来几年全球煤炭市场将维持紧平衡状态，煤价有望保持高位。
• 政策与经济因素：供给侧改革和能源结构调整推动中国煤炭行业复苏，同时美国特朗普政府支持传统能源，可能带动其煤炭产业的复苏和出口增加。

关键信息

1. 世界煤炭供需趋势

• 供给：2014-2016年全球煤炭产量分别为81.98亿吨、79.61亿吨、74.60亿吨，同比增速分别为-0.93%、-2.89%、-6.29%。
• 需求：2015年和2016年全球煤炭消费量分别为37.85亿吨油当量和37.32亿吨油当量，同比增速分别为-2.7%、-1.4%。亚洲地区煤炭消费占比接近73.8%，中国、印度合计消费占全球的61.6%。
• 价格：纽卡斯尔NEWC动力煤现货价从2011年的136.3美元/吨下跌至2016年初的43.08美元/吨，随后上涨至2016年底的113美元/吨，2017年均价在80美元/吨以上。

2. 各国煤炭供需情况

• 中国：2016年煤炭产量33.64亿吨，同比下降9.4%；2017年1-6月产量17.1亿吨，同比增长5.0%。煤炭消费量在2017年实现五年来首次正增长。
• 印度：2016年煤炭产量411.9百万吨油当量，同比增长3.6%。计划到2020年国内煤炭产量增加一倍以上。
• 美国：2016年煤炭产量同比下降8.8%。特朗普政府支持传统能源，可能带动煤炭产业复苏。
• 欧盟：煤炭产量逐年下降，2016年复合增长率-3.89%。致力于淘汰燃煤电厂，压缩煤炭需求。
• 澳大利亚：2016年煤炭产量同比下滑0.9%，主要因价格暴跌导致产能收缩，但随着价格回升，预计产量将稳中有升。
• 印尼：2016年煤炭产量同比增长22.2%，但受煤矿复产时间影响，短期产量维持弱势。

3. 煤炭投资与产能释放

• 全球投资下滑：2013-2015年全球主要产煤国投资增速普遍为负，2016-2017年虽有回升但增速仍较低。
• 中国投资情况：2013-2015年煤炭采选业固定资产投资增速分别为-0.44%、-11.03%、-14.40%。2016-2017年投资增速分别为-24.21%、0.2%。
• 产能释放周期：由于前期投资不足，短期内产能难以有效释放，预计未来两到三年全球煤炭供给将缓慢回升。

4. 未来趋势预测

• 全球煤炭供需：预计2017-2020年全球煤炭市场将维持紧平衡，国际煤价有望保持高位。
• 中国煤炭消费：根据“十三五”规划，到2020年煤炭消费量将达到41亿吨/年，年均增速为0.7%。
• 亚洲电力需求：亚洲地区计划建设大量燃煤电厂，尤其是中国、印度、越南和印尼，未来将带动煤炭消费增长。

风险因素

• 宏观经济低于预期：全球经济复苏不及预期可能影响煤炭需求。
• 煤价超预期下跌：若煤炭价格大幅下跌，可能进一步抑制投资和需求。

结论

在全球宏观经济复苏的背景下，煤炭行业正处于周期性复苏阶段，供需关系趋于紧平衡，煤炭价格有望企稳向好。尽管供给端释放缓慢，但需求端的持续增长将支撑煤炭市场，尤其是中国、印度等新兴经济体的煤炭消费弹性恢复，将推动全球煤炭市场进入新的增长周期。