20181226-太平洋-先导智能-300450.SZ-全球化逻辑落地_正式成为特斯拉供应商_6页_617kb

先导智能（300450）总结

核心内容

先导智能近期正式成为特斯拉供应商，签订价值约4,300万元人民币的锂电池生产设备采购合同，标志着其全球化战略的实质性进展。此次合作不仅体现了公司在锂电设备领域的技术实力和市场认可度，也为公司未来2-3年的增长提供了重要动力。

主要观点

• 全球化逻辑落地：公司与特斯拉的合作象征意义重大，是国内锂电设备企业走向全球的重要一步。
• 行业提振：国内电池龙头企业如CATL、BYD等扩产超预期，带动锂电设备市场需求增长，预计2020年国内设备市场同比增长20%-30%。
• 海外电池厂需求上升：随着海外车厂车型的陆续投放，全球高端电池产能不足的问题将逐渐显现，设备企业将面临新的增长契机。
• 国产设备替代趋势：国内优质电池厂商如CATL国产化设备比例超过80%，国内设备企业具备技术和交付能力，未来有望进一步扩大市场份额。
• 盈利预测乐观：公司预计2018-2020年归属于母公司股东净利润分别为7.85亿、10.7亿、16.2亿，EPS分别为0.89、1.21、1.84，对应估值31、23、15倍，维持买入评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（百万股）：882/485
• 总市值/流通（百万元）：24,413/13,442
• 12个月最高/最低（元）：76.62/21.51

盈利预测与估值

财务分析指标

业绩和估值指标

风险提示

• 下游扩产缓慢
• 产业链竞争加剧

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

证券分析师信息

• 分析师：刘国清

  • 电话：021-61372597
  • E-MAIL: liugq@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190517040001

• 分析师助理：曾博文

  • E-MAIL: zengbw@tpyzq.com

销售团队信息

研究院/机构业务部信息

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重要声明

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