2017-20170522-兴业研究-兴业研究城商行农商行观察系列之一：乡土本色与信贷决策（上）_17页-1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份2017年5月22日发布的金融行业周报，重点分析了中国城市商业银行（城商行）和农村商业银行（农商行）的发展方向、区域信贷特点以及金融市场的相关动态。文档还提供了银行、证券、保险等行业的核心数据与事件跟踪，并包含对发债企业及上市公司的跟踪信息。

主要观点与关键信息

1. 城商行与农商行的崛起

• 城商行和农商行自20世纪70年代起逐步设立，旨在弥补传统大银行在城乡地区的金融服务空白。
• 2006年银监会放宽城商行跨区经营限制，推动其快速扩张；2012年后监管层重新定位城商行，限制其跨区经营，以防范金融风险。
• 截至2015年底，中国共有133家城商行和859家农商行，资产规模分别约为29.3万亿和15万亿，占银行业金融机构总资产的12.6%和7.8%。
• 近年来，城商行和农商行规模扩张迅速，平均同比增长分别为26.1%和42.1%。

2. 区域信贷特点：熟人信贷模式

• 城商行和农商行的信贷模式源于其扎根乡土的特性，依赖熟人关系传递信息，从而形成“熟人信贷”文化。
• 与国有银行和股份制银行相比，城商行和农商行信贷更集中于本地区域和行业，且主要面向小微企业。
• 小微企业经营治理不规范，信息不对称程度高，而本地银行更易获取企业信息，从而在信贷风险评估和定价上更具优势。
• 2016年末，城商行和农商行小微企业贷款余额分别约为4.5万亿和5万亿，占总贷款余额的45%和53%。

3. 信贷特点与风险

• 城商行和农商行的高区域集中度使其信贷业务波动性更大，更容易受到经济波动的影响。
• 当经济快速发展时，地方民营企业迅速扩张，城商行和农商行从中获得更高收益；当经济走弱时，中小企业抗风险能力差，信贷质量恶化在区域内蔓延，导致不良率上升更快。
• 2011年温州中小企业流动性风险爆发，标志着中小企业信贷风险逐步暴露，城商行和农商行不良率上升幅度高于大型银行。

4. 存贷利差变化

• 城商行和农商行的存贷利差近年来下降较快，主要由于负债端成本较高，存款利率下降幅度较小。

5. 本周核心数据与事件

5.1 公开市场操作数据

• 本周央行公开市场操作净投放1600亿元，逆回购操作投放4100亿元，回笼2500亿元。
• 上周理财收益率下降3bp。

5.2 金融行业重要数据

• Shibor利率：短期限SHIBOR下行，长期限SHIBOR上行。
• 银行间质押式回购利率：DR001和DR007下行，DR014和DR1M上行。
• 票据直贴利率（6M）：珠三角、长三角、中西部和环渤海地区均上升25bp。
• 银行理财数据：新发售数量持平，预期收益率下降3bp。

5.3 券商数据

• 股基日均交易额：本周较上周下降。
• 券商投行承销量：本周IPO、增发、配股、可转债和债券承销量均有所增长。
• 融资融券余额：本周较上周上升。
• 券商股权质押业务量：本周较上周上升。

5.4 本周金融行业重要事件

• 银监会立法计划：2017年银监会将加快对银行股东代持、资管业务、理财业务等重点领域的立法工作，包括制定《银行业金融机构股东管理办法》和《商业银行理财业务监督管理办法》。
• “一带一路”投融资合作：中国人民银行行长周小川在会议上强调资金融通是“一带一路”建设的重要支撑，需沿线国家共同努力。

6. 发债企业及上市公司跟踪

6.1 银行业公司动态

• 交通银行：交银国际在香港联交所上市，股份代号为3329。
• 北京银行：与国美金控签署战略合作协议，合作领域包括资金存管、支付结算、互联网消费金融等。
• 中国银行：推出“中银E贷·校园贷”业务，覆盖高校学生毕业后入职阶段。

6.2 非银行金融业公司动态

• 广发证券：赎回2016年发行的次级债券。
• 浙商证券：获证监会IPO批文，拟于上交所上市。
• 东方证券：发布非公开发行A股股票的定增预案，预计募集资金不超过120亿元。

结构清晰总结

一、城商行与农商行发展概述

• 城商行与农商行自20世纪70年代起设立，填补传统大银行在城乡的金融服务空白。
• 2006年银监会放宽跨区经营限制，推动其快速扩张；2012年后监管层限制其跨区经营，以防范金融风险。
• 截至2015年底，城商行和农商行资产规模分别约为29.3万亿和15万亿，占银行业金融机构总资产的12.6%和7.8%。
• 近年规模扩张迅速，平均同比增长分别为26.1%和42.1%。

二、信贷模式与特点

• 信贷模式依赖熟人关系传递信息，形成“熟人信贷”文化。
• 信贷集中于本地区域和行业，主要面向小微企业。
• 小微企业治理不规范，信息不对称程度高，城商行和农商行在该领域具有优势。
• 区域集中度高，导致信贷波动性大，易受经济波动影响。
• 2016年末，城商行和农商行小微企业贷款占比分别为45%和53%，远高于国有银行和股份制银行。

三、金融行业数据与事件

• 公开市场操作：本周净投放1600亿元，逆回购投放4100亿元，回笼2500亿元。
• Shibor利率：短期限下行，长期限上行。
• 银行间质押式回购利率：DR001、DR007下行，DR014、DR1M上行。
• 票据直贴利率：各地区均上升25bp。
• 银行理财数据：新发售数量持平，预期收益率下降3bp。
• 股基交易额：本周较上周下降。
• 券商投行承销量：IPO、增发、可转债、债券等承销量增长。
• 融资融券余额：本周较上周上升。
• “一带一路”投融资合作：强调资金融通是重要支撑，需多方合作。

四、公司动态与评级

• 交通银行：交银国际港股上市。
• 北京银行：与国美金控签署战略合作协议。
• 中国银行：推出校园贷业务。
• 广发证券：赎回次级债券。
• 浙商证券：获IPO批文。
• 东方证券：发布定增预案。
• 本周无公司评级变动。

免责声明

• 本报告由兴业经济研究咨询股份有限公司提供，信息来源于合法渠道，但不保证其准确性及完整性。
• 报告内容仅供参考，一切商业决策需由读者自行判断，报告提供方及分析师不承担任何责任。
• 报告内容不构成投资建议或要约，读者不应依赖报告内容做出投资决策。
• 报告版权为兴业研究公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发表。