电力设备与新能源行业深度研究：快充乘风而上，辐射千亿市场-华泰证券-2023.9.22-127页_8mb

快充乘风而上，辐射千亿市场

核心内容概述

2023年被视为智能电动汽车（EV）快充的元年，类似于2013年智能手机快充的兴起。快充技术正成为新能源汽车发展的关键催化因素，有望推动“网-桩-车”三端协同升级，带动整个充电基础设施及车端材料、器件市场快速增长。快充技术通过同步提升充电端功率与电池充放电倍率，加速电动车补能效率，提升用户体验，同时也对电网、充电桩及车辆提出新的技术与运营要求。

主要观点

1. 快充技术的市场潜力

• 快充技术将推动新能源汽车发展，其应用有望以“点”带动“面”，辐射电网、桩端与车端多个领域。
• 2023-2027年，快充相关市场规模预计实现47.74%的复合增长率，2027年整体市场规模有望达到1320.32亿元。
• 充电桩建设与车端快充渗透将形成协同效应，共同推动快充技术普及。

2. 电网端的挑战与解决方案

• 快充将加剧电网峰谷差，增加配电网负荷，尤其在住宅区、办公场所和商场等用电场景。
• 光储充一体化是解决电网负荷问题的主流方向，特斯拉、宁德时代、华为等企业已推动其产业化进程。
• V2G（Vehicle-to-Grid）模式具有潜力，但短期内商业化落地困难，主要受限于技术、成本及电力交易机制。

3. 桩端的升级与基建优化

• 快充车桩比目前仍处于高位，政策引导与补贴将加速充电桩基础设施建设。
• 低压充电桩（500V）需升压改造以适配800V高压架构，升级成本低且可快速推进。
• 3C高倍率充电桩预计2025年左右大面积铺开，与800V车型放量节奏同频共振。

4. 车端的升级需求

• 800V高压架构成为主流，带动整车器件（如电机、电控、继电器、连接器等）全面升级。
• 电池材料体系焕新，包括硅基负极、碳纳米管、PAA、LiFSI等，以提升快充性能。
• 车端改造复杂度高，涉及多系统协同，但其带动的市场空间巨大。

关键信息

电网端

• 快充应用将导致电网峰谷差扩大，增加配电网负荷。
• 光储充一体化电站可实现削峰填谷，优化用电结构，降低电网增容成本。
• V2G模式虽具备显著的削峰填谷效果，但商业化落地存在挑战，如充电桩逆向供电能力不足、系统聚合难度大、电池寿命缩短、电力交易机制不完善等。

桩端

• 快充车桩比居于高位，需政策补贴与“一车一桩”目标共同推动。
• 2023年，我国新能源汽车保有量达1620万辆，对应直流充电桩数量为90.8万台，快充车桩比约为18:1。
• 充电桩利用率偏低，地域结构失衡，内陆地区充电桩保有量较低。
• 3C高倍率充电桩预计2025年成为主流，将与800V车型同步放量。

车端

• 车端需同步升级高压器件与电池材料，以实现快充。
• 头部电池厂已推出4C电池，如宁德时代的麒麟电池、特斯拉的4680电池。
• 800V高压架构车型预计在2027年达到409.7万辆，带动车端器件市场增长。

重点推荐标的

市场趋势与技术发展

• 快充技术提升充电效率，实现“10分钟充至5-80%SOC”或“充电10分钟续航200km”等目标。
• 800V高压架构成为快充技术的核心支撑，未来有望成为主流。
• 电池材料体系升级，如硅基负极、碳纳米管、涂碳铝箔、LiFSI等，将推动快充性能提升。
• 高压器件升级包括继电器、连接器、薄膜电容、熔断器等，SiC MOSFET成为最大受益元器件。

风险提示

• 新能源汽车需求不及预期；
• 高压快充技术与车型研发推广不及预期；
• 充电桩建设不及预期。

总结

快充技术正成为新能源汽车发展的关键推动力，其应用将推动“网-桩-车”三端的协同升级，带动充电桩、电池材料、车端器件等多个细分市场快速增长。光储充一体化与V2G模式作为解决电网负荷与能源调配的关键方向，虽面临短期挑战，但具备长期发展潜力。随着政策引导、技术突破与市场成熟，快充产业链将迎来大规模发展机遇。