> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石市场总结：预期反复，高位震荡 ## 核心内容概述 2023年12月26日，铁矿石市场整体呈现高位震荡态势。从期货和现货价格来看，铁矿石价格小幅回调，但基本面仍对价格形成一定支撑。同时，市场对于未来供需变化的分歧较大，导致短期走势不确定性增强。 --- ## 市场数据概览 ### 期货市场 - **昨日收盘价**：12405元/吨 - **涨跌**：-2.5元/吨 - **涨跌幅**：-0.26% - **昨日成交**：233,932手 - **昨日持仓**：524,473手 - **持仓变动**：+256手 ### 现货价格 | 矿种 | 昨日价格（元/吨） | 前日价格（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |------|------------------|------------------|---------------| | 卡粉(65%) | 1104.0 | 1106.0 | -2.0 | | PB(61.5%) | 1020.0 | 1025.0 | -5.0 | | 金布巴(61%) | 983.0 | 988.0 | -5.0 | | 超特(56.5%) | 908.0 | 909.0 | -1.0 | | 唐山(66%) | 1253.0 | 1235.0 | +18.0 | | 邯邢(66%) | 1180.0 | 1183.0 | -3.0 | | 莱芜(65%) | 1098.0 | 1101.0 | -3.0 | ### 价差变化 | 价差类型 | 昨日（元/吨） | 前日（元/吨） | 变动（元/吨） | |----------|--------------|--------------|---------------| | 基差（12405,对超特） | 184.9 | 179.5 | +5.4 | | 基差（12405,对金布巴） | 146.5 | 145.4 | +1.1 | | 12401-12405 | 69.0 | 67.0 | +2.0 | | 12405-12409 | 65.5 | 64.0 | +1.5 | | 卡粉-PB | 84.0 | 81.0 | +3.0 | | PB-金布巴 | 37.0 | 37.0 | 0.0 | | PB-超特 | 112.0 | 116.0 | -4.0 | --- ## 港口库存情况 - **全国45个港口进口铁矿库存**：11886.76万吨，环比增加301.57万吨 - **日均疏港量**：254.95万吨，环比减少51.39万吨 - **分矿种库存变化**： - 澳矿：5228.72万吨，环比增196.64万吨 - 巴西矿：4640.7万吨，环比增60.68万吨 - 贸易矿：6948.09万吨，环比增165.3万吨 - 球团：423.69万吨，环比增22.54万吨 - 精粉：964.33万吨，环比减14.62万吨 - 块矿：1598.94万吨，环比增36.21万吨 - 粗粉：8899.8万吨，环比增257.44万吨 --- ## 趋势强度分析 - **趋势强度**：$\theta$ - **取值范围**：[-2, 2] - **强弱分类**： - -2：最看空 - -1：偏弱 - 0：中性 - +1：偏强 - +2：最看多 --- ## 主要观点与建议 1. **基本面支撑**： - 铁水产量延续季节性下滑，但同比仍偏高，显示钢铁行业需求仍具韧性。 - 港口库存虽有所累库，但同比仍偏低，对铁矿价格形成一定支撑。 2. **宏观因素**： - 降息政策落地后，市场预期再度走强，推高铁矿估值。 - 宏观面利好支撑下，铁矿石价格仍可能维持高位震荡。 3. **供需分歧**： - 主流矿发运在年底有冲量趋势，港口库存后期累积可能带来下行压力。 - 铁矿需求及下游成材需求的边际变化节奏存在较大不确定性，影响价格走势。 4. **投资建议**： - 建议以**震荡反复**对待短期矿价走势。 - 投资者需关注供需变化及宏观政策动向，谨慎操作。 --- ## 风险提示 - 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。 - 投资决策应基于自身风险承受能力，不构成具体投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 法律声明 - 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。 - 报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作保证。 - 报告观点基于作者职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。 - 投资者据此操作，风险自担，本公司不承担任何责任。