20240804-光大期货-宏观周报_政治局会议部署下半年经济工作_30页_1mb

分析总结报告：光大证券宏观经济周报

2024年8月4日，光大证券发布宏观周报，焦点在于中共中央政治局7月30日会议对下半年经济工作的部署。会议对经济形势的评估偏向积极，但数据表明经济增长动能有所放缓。上半年GDP增速为5%，其中二季度增长4.7%，高频数据显示7月经济活力下降，制造业PMI为49.4%，非制造业PMI为50.2%，均显示需求疲软。

实体经济方面，水泥需求因降雨减少而略有恢复，但整体偏弱，螺纹钢供应需求回落，库存降幅扩大，沥青出货量平稳，建筑业因高温灾害开工放缓。消费领域，暑期出行高峰延续，一线城市地铁客运量上升，但国内航班执行率高位难掩整体偏弱，乘用车销量持续下滑，房地产市场成交面积保持低位。

政策上，会议强调持续运用逆周期调节，加强财政和货币政策，加快专项债发行，支持设备更新和消费。具体措施包括优化财政支出结构、保持汇率稳定、推出增量政策等。数据显示，服务业和建筑业景气度不足，价格指数显著回落，反映内需和外需双重压力。

未来关注点包括7月进出口、通胀数据及金融信贷情况，这些将揭示经济趋势。总体而言，会议传出积极信号，但实际执行和外部环境不确定性需严密监测。