20210411-天风证券-量化择时周报_5页_475kb

报告摘要

本周报主要分析了A股市场的择时信号、风格与行业模型结论、估值指标及仓位建议，强调当前市场处于震荡格局，重点推荐周期中上游行业，并对下周关键数据窗口期进行展望。

市场整体：
- Wind全A指数上周整体下跌1.13%，市场仍处于震荡状态。
- 市值维度上，国证2000指数上涨1.1%，沪深300与创业板指均下跌，分别下跌2.45%和2.42%。
- 周成交量略微放大，但整体波动较低，短期趋势不明显。
择时信号：
- 均线距离由上期的-2.17%缩小至-1.76%，市场仍处震荡。
- 短期最为关注的变量是市场情绪的变化，下周将发布3月CPI与PPI数据，市场情绪或将先扬后抑。
风格与行业模型：
- 根据天风量化two-beta风格选择模型，当前利率处于下行阶段，经济进入上行阶段，中期角度继续推荐周期中上游行业。
- 短期角度，周期上游板块有资金流入迹象。
- 长期景气度模型依然指向电力设备新能源行业。
- 行业模型主要结论：重点配置电力设备新能源、有色、煤炭和钢铁。
估值指标：
- 沪深300、上证50及创业板指等大市值宽基成分股的PE与PB中位数均进入80分位点，属于较高估值区域。
- 中证500目前估值水平尚可。
- 根据仓位管理模型，以Wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位水平为60%。

本报告由吴先兴分析师撰写，其执业证书编号为S1110516120001，联系方式为wuxianxing@tfzq.com。报告观点基于其个人看法，与报酬无直接或间接联系。

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	买入、增持、持有、卖出
行业投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市、中性、弱于大市