20240610-华融融达期货-棉花周报_下游市场淡季氛围浓厚_纺企开机率稳中有降_关注宏观环境具体动向_郑棉09合约或延续震荡偏弱走势_13页_2mb

棉花周报（2024-06-07）核心分析

一、市场表现

本周郑棉价格走势：郑棉主力09合约本周呈先跌后涨走势，周五收盘报15135元/吨，较上周上涨15元/吨，持仓量增至551万手。

全球大宗商品情况：CRB指数及文华商品指数周内小幅下移，分别下跌0.3%和1.77%。ICE期棉主力合约跌超3%。

内外棉价差：内外棉价差进一步缩小区间在-800至-696元/吨。

基差变化：国内棉商对郑棉现货基差报“CF01+400”左右，预售积极性一般。

二、基本面情况

供应端：新棉产量预期稳中有增，新年度棉价已在高位小幅支撑。

需求端：下游纺织企业开机率继续放缓，订单不足导致库存上升，纱线和布市成交都较清淡。

进口棉：巴西棉成本支撑略有下降；美国出口数据未完全抵消库存回购增加的利空。

三、宏观与技术层面

宏观逻辑：

• 欧洲央行率先降息支撑商品情绪，但美国劳动力市场强劲、通胀回落缓慢压制市场。
• 美元强势继续压制商品价格。

技术面信号：MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉但动能仍偏弱，整体处于震荡格局。

四、操作建议

• 赵女士建议轧花企业观望为主，把握反弹和关键技术点位入场。
• 对下游纺企，小规模投机建议轻仓控制风险，建议尝试虚值看跌期权降低采购成本。

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