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新世纪期货交易提示（2022-6-10）总结

核心内容概述

本报告对2022年6月10日的期货市场进行了综合分析，涵盖黑色产业、能源化工品、金融及油脂油料四大板块，主要围绕市场走势、政策影响、供需变化及风险因素展开。

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一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 趋势判断：观望
• 主要观点：
  • 政策层面：江苏部署粗钢产量压减工作，国常会强调稳经济，螺纹钢仍有支撑。
  • 基本面：终端需求低位，原料端由强转弱，焦炭提涨对成本端支撑不足。
  • 库存与季节性：库存去化缓慢，处于淡旺季切换期，是否“淡季不淡”存疑。
  • 短期影响：上海解封及房贷利率下调带来利好，大跌后或有反弹动能，但高考季对需求有一定抑制。

2. 铁矿石

• 趋势判断：偏强
• 主要观点：
  • 发运情况：海外矿山一季度发运同比下滑，澳巴发运小幅回落，处于中高位。
  • 中国到港量：低位反弹至年均线以上。
  • 政策影响：工信部继续压减粗钢产量，下半年需求顶压力显现。
  • 供需变化：4月生铁日产量新高，疏港量上升，进口铁矿库存下降。
  • 风险因素：印度调整进出口关税，出口减量短期影响偏多，需关注需求回升及政策指导。

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二、能源化工品

1. PTA

• 趋势判断：逢低做多
• 主要观点：
  • 原油走势：高位宽幅偏强震荡。
  • 供需格局：TA负荷回升至73.4%，终端新订单缓慢改善，聚酯库存高位回落。
  • 短期影响：供需紧平衡，盘面跟随原油波动。

2. MEG

• 趋势判断：观望
• 主要观点：
  • 负荷下降，港口库存高位但连续两周去库。
  • 进口减少，供应端压力缓解。
  • 原料端偏强：原油偏强，动煤现货上涨，东北亚乙烯震荡。
  • 供需格局改善，EG宽幅震荡。

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三、金融板块

1. 股指

• 趋势判断：回落
• 主要观点：
  • 上一交易日沪深300、上证50、中证500均下跌，跌幅分别为1.05%、0.38%、1.4%。
  • 资金流向：天然气、农业板块资金净流入，教育、海运板块资金净流出。
  • 北向资金：净买入35.79亿元。
  • 国际市场：欧洲股市下跌，美国标普股指大幅下行。
  • 期货市场：三大股指期货主力合约基差回落，VIX反弹。
  • 风险因素：收紧的货币政策影响经济增长和企业盈利，全球权益市场共振下行。

2. 国债

• 趋势判断：反弹
• 主要观点：
  • 国债多头增持，出现反弹迹象。
  • 与股指联动，反映市场风险偏好下降。

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四、油脂油料

1. 棕榈油

• 趋势判断：回调
• 主要观点：
  • 印尼加速出口计划，短期利空油脂。
  • 马棕油处于增产周期，但产量恢复不及预期，出口较好，库存下滑。
  • 原油高位运行，油脂短期回调。
  • 风险因素：印尼取消派遣劳工计划，马来种植业面临劳动力短缺；国内进口大豆到港增加，国储投放，但棕榈油库存持续下滑。

2. 豆粕

• 趋势判断：震荡偏多
• 主要观点：
  • 美豆旧作供应紧张，新作供应预期兑现前持续偏强。
  • 美豆出口需求回升，压榨强劲，整体偏强。
  • 国内进口大豆增加，国储拍卖，短期供应充足，但油厂压榨量回落，豆粕库存回升趋缓。
  • 水产养殖企业备货需求启动，7-8月采购缓慢支撑远期基差。
  • 风险因素：关注大豆到港进度及北美大豆产区天气影响。

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五、风险提示

• 政策不确定性：粗钢产量压减、铁矿需求顶、印尼棕榈油出口政策等均可能影响市场走势。
• 天气因素：北美大豆产区天气对新作供应有重要影响，需持续关注。
• 经济与市场联动：全球经济增长放缓、欧美股市下跌对股指和国债产生连锁反应。
• 供需变化：各品种库存变化、负荷调整、原料价格波动均是关键影响因素。

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六、关键信息汇总

品种	趋势判断	关键影响因素
螺纹钢	观望	政策支撑、需求低迷、原料端转弱
铁矿石	偏强	需求高峰、库存下降、出口政策影响
PTA	逢低做多	原油走势、供需紧平衡
MEG	观望	库存去化、原料端偏强
股指	回落	货币政策收紧、经济增长放缓、全球市场共振下跌
国债	反弹	风险偏好下降、多头增持
棕榈油	回调	印尼出口政策、产量恢复不及预期
豆粕	震荡偏多	美豆供应紧张、国内采购支撑、天气炒作

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七、结论

当前市场处于政策与基本面交织的复杂环境中，螺纹钢和铁矿石受政策支撑与需求变化影响较大，短期震荡为主；PTA在原油偏强背景下逢低做多；MEG则在库存去化与原料端偏强的支撑下宽幅震荡。金融板块受全球经济放缓与货币政策影响，股指回落，国债反弹。油脂油料板块短期回调，但豆粕在供应紧张与备货需求支撑下震荡偏多。投资者需密切关注政策动向、天气变化及市场资金流向，以把握未来走势。