通信行业数字经济之智能电网深度报告：配电网投资加速，智能化风起云涌-20220207-东吴证券-41页_2mb

数字经济之智能电网深度报告：配电网投资加速，智能化风起云涌

核心内容

本报告分析了我国智能电网的发展趋势与投资机遇，指出在“双碳”目标推动下，电网信息化和智能化水平的提升是实现能源结构优化的必经之路。报告梳理了智能配电网产业链，并对主要环节的投资趋势、技术发展和相关企业进行了分析。

主要观点

• 双碳目标驱动电网升级：我国能源结构需实现供给侧清洁化、多样化及消费侧电气化，这将带来电网能力不足、发电与用电功率不匹配等问题，推动电网全面改造，提升自动化、信息化和智能化水平。
• 配电网智能化成为重点：在“十四五”期间，配电网智能化和新型电力系统建设成为电网发展的主线，南方电网和国家电网分别规划了6700亿元和5795亿元的投资规模，其中配电网投资占比显著。
• 产业链全面受益：智能配电网产业链可细分为传统一次设备、信息化设备、智能化设备、软件/IT及综合能源服务五大环节，各环节在智能化趋势下均迎来发展机遇。

关键信息

1. 电网发展周期回顾

• 2002-2010年：主干网基建时期，重点解决供电覆盖问题。
• 2011-2015年：自动化升级及智能化起步期，配电网建设加速。
• 2015-2020年：信息化升级及智能化扩散期，电网智能化逐步延伸至感知、互动等多个环节。
• 2021年后：配电网智能化及新型电力系统建设期，重点推进数字化、智能化和新型电力系统建设。

2. 智能配电网产业链

3. 智能化设备与技术

• 感知智能化：传感器市场稳步提升，产品多样化，包括固定端监测传感系统、无人机巡检、电力机器人等。
• 开关设备智能化：一二次融合智能开关可实现故障自动隔离，提升电网稳定性，市场渗透率较低，发展潜力大。
• 自动化解决方案：电网自动化控制系统可实现数据闭环优化，提升电网运行效率。
• 第二代智能电表：具备电能质量模块和负荷识别模块，推动行业量价齐升。
• 电力营销系统：营销2.0系统推进客户侧数字化，提升营销效率。
• BIM技术：在电网设计环节应用广泛，国产化替代趋势明显。
• 综合能源服务：涵盖能源供给、运营、节能、虚拟电厂等，服务内容逐步多样化。

4. 相关企业分析

风险提示

• 碳中和政策落地不及预期：政策执行力度可能影响电网改造进程。
• 两网投资力度或进度不及预期：南方电网和国家电网投资计划可能因经济环境变化而延迟。
• 能源数字化进度不及预期：电网智能化改造、新型储能技术应用等可能进展缓慢。
• 宏观经济环境恶化：经济增速放缓可能影响电网投资预算，进而影响相关企业业绩。

结论

随着“双碳”目标的推进，智能电网建设成为重要发展方向。配电网智能化与新型电力系统建设将成为未来电网发展的核心，产业链各环节均将受益于这一趋势。相关企业如朗新科技、威胜信息、宏力达、容知日新等，有望在智能电网建设浪潮中实现业绩增长。然而，政策执行力度、投资进度及宏观经济环境仍是影响行业发展的重要因素。