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黑色期货早报分析摘要

市场概况

• 黑色系品种整体呈现震荡偏强趋势，受供需紧平衡、节前补库预期和政策支持力度影响。高铁产量见顶回落至247万吨，库存下降，下游成交改善，但政策风险和能耗双控不确定性存在。

品种观点与建议

焦炭

• 观点：供需偏紧，焦炭提涨范围扩大，成本支撑增强，吨焦利润差，预期短期震荡偏强。
• 建议：关注压力位2580，短期以震荡偏强看待。

焦煤

• 观点：供给增量有限，煤矿出货良好，需求验证不足，铁水产量下降，预期短期震荡偏强。
• 建议：关注压力位1950，震荡偏强看待。

铁矿石

• 观点：钢厂需求旺盛，铁水维持高位但增幅有限，港口库存偏低，补库预期强，政策风险关注。
• 建议：震荡偏强，支撑780，压力920。

钢材

• 观点：产量和库存继续下降，下游成交改善，政策预期宽松，中期震荡偏强。
• 建议：震荡偏强。

硅铁

• 观点：盘面拉升，节前补库预期，能耗双控不确定性，保持谨慎。
• 建议：谨慎操作。

锰硅

• 观点：震荡整理，双焦上涨抬升成本，补库预期，能耗双控不确定，谨慎。
• 建议：谨慎操作。

关键数据摘要

• 焦炭现货价：山东准一级焦22200-2500，山西焦19000-2200；焦炭基差：港口-130，厂库-280。
• 焦煤现货价：山西中硫煤1985000，盘面1925000；焦煤基差：山西350-675，蒙煤-2308-675。
• 铁矿石现货价：青岛PB粉9430-70，盘面10063-77；铁矿石价差：i2405-i2401-400。
• 钢材现货价：上海螺纹38400，热卷38900；合约价差：rb2405-rb2401-470。
• 硅铁现货价：75B硅铁指数7050295，盘面7320295；硅铁价差：主力75620640-75B70502959-5118。
• 关键价差：j2401/jm2401比值13355，rb2401/i2401比值4401，hc2401-rb2401差610-70。