20181216-光大证券-中小市值行业周报_生猪跨省禁运或放开_13页_1mb

生猪跨省禁运或放开行业周报总结（20181216）

核心内容

本报告分析了当前市场表现、重点关注行业（生猪跨省禁运或放开）、新股及次新股市场动态、热点新闻以及风险因素。

主要观点

市场观点

• 本周A股市场整体疲弱，上证综指下跌0.47%，深成指下跌1.35%，创业板指下跌2.28%。
• 仅环保工程和饮料制造板块录得正收益，生物制品、养殖、计算机设备、医疗器械服务等板块调整较多。
• 中小创板块受挫较大，部分资金转向基建、房地产等板块。部分公司成长性明确，但估值偏高，建议继续等待估值切换机会。

生猪跨省禁运或放开

• 生猪跨省禁运政策可能被取消或放松，当前按行政区域划分的禁运政策不合理。
• 生猪均价13.41元/公斤，仔猪21.34元/公斤，白条猪18.14元/公斤，整体价格波动不大。
• 主产区大猪压栏和去产能可能导致猪价失控和养殖户亏损，因此禁运政策的放松将有助于缓解市场压力。
• 南北价差将缩小，但政策不会改变行业周期，非洲猪瘟仍是主要推动力。
• 建议关注圣农、仙坛、民和、益生等家禽公司，因其行业业绩兑现性强，估值优势明显。

海参行业

• 海参捕捞结束，好当家与去年捕捞量基本持平。
• 当前市场处于库存消化阶段，预计明年上半年库存消化完毕，海参加速出货。
• 建议继续关注好当家，以把握业绩拐点。

新股及次新股市场

• 本周wind次新股指数下跌1.64%，开板次新股2只。
• 新股发行节奏略有加快，本周证监会核发3家企业IPO批文。
• 下周将有3只新股申购，建议重点关注上机数控。

新股详情

• 紫金银行 (601860.SH)：
  • 地方性农商行，业务集中于南京市。
  • 本次拟发行3.66亿股，募集资金用于补充资本金。
• 华林证券 (002945.SZ)：
  • 原名江门证券，是我国最早的证券公司之一。
  • 拟发行2.7亿股，募集资金全部用于补充资本金。
• 上机数控 (603185.SH)：
  • 专业从事精密数控机床研发、生产和销售。
  • 拟公开发行不超过3150万股，募集资金约9亿元，用于扩建生产线、智能化系统建设、研发中心建设及补充流动资金。

热点新闻

• 国务院暂停对美国汽车及零部件加征关税3个月。
• 11月63个城市新建商品住宅价格环比上涨，其中呼和浩特涨幅最大。
• 全国22个省份共发生87起家猪感染非洲猪瘟疫情，疫情总体可控。
• 11月规模以上工业增加值同比增长5.4%，1-11月同比增长6.3%。
• 固定资产投资（不含农户）同比增长5.9%，民间投资增长8.7%。
• 社会消费品零售总额同比增长8.1%，扣除价格因素实际增长5.8%。

风险分析

• 次新股估值中枢下移风险：随着新股持续发行，次新股估值溢价可能下降。
• 监管风险：监管政策可能对市场产生影响。

行业及公司评级

分析师信息

• 刘晓波 (执业证书编号：S0930512080003)
  联系方式：021-52523800
  邮箱：liuxb@ebscn.com

• 王琦 (执业证书编号：S0930517120001)
  联系方式：021-52523836
  邮箱：wangqi16@ebscn.com

图表说明

• 图1：中小板和创业板指数波动较大
• 图2：上证50、沪深300本周均下跌
• 图3：三大指数估值对比
• 图4：当前创业板综指与沪深300估值比约为3.88
• 图5：本周涨幅榜和跌幅榜前五名主题
• 图6：增持比例前五的公司
• 图7：减持比例前五的公司
• 图8：2018年每周解禁市值统计
• 图9：下周解禁比例TOP5
• 图10：两融余额（融资、融券）
• 图11：公司收入及盈利状况
• 图12：公司营业收入构成
• 图13：公司收入及盈利状况
• 图14：公司营业收入构成

估值方法的局限性

• 本报告所采用的估值方法和模型基于一定假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

• 本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观地撰写。
• 报告内容和观点反映分析师的个人判断，不构成投资建议。

特别声明

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