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证券研究报告总结（2015年06月16日）

核心内容概述

本报告涵盖市场动态、行业分析及政策解读，重点分析了当前市场走势、宏观经济政策、重点行业趋势及企业动向。整体来看，市场处于调整阶段，部分行业如医疗健康、能源、金融等迎来政策支持与投资机会，而部分题材股面临回调风险。

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主要观点

1. 市场走势分析

• 市场整体呈现调整态势，成交量萎缩，变盘点临近。
• 主力资金对部分个股进行调仓，题材股高估风险明显。
• 希腊债务危机仍未解决，但预计月底前将达成折中方案，避免退欧。
• 中报将考验创业板小盘股的成长性，需警惕部分个股“变脸”风险。

2. 行业与企业动态

家电行业

• 海信智能电视市场占有率连续12年全国第一，线上排名连续3年第一。
• 公司在智能电视增值服务市场优势明显，未来将拓展更多增值服务，如t2o模式、Prime服务等。
• 预计2017年智能电视激活用户将超3000万，覆盖人口超1亿，公司股价目标为42元，给予增持评级。

服务业

• 捷顺科技与建亿通战略合作，拓展支付场景和用户范围。
• 公司预计2015年推广捷顺通卡至100万用户，每股收益0.44元，给予增持评级。

农业

• 北大荒发布风险提示公告，但公司未来仍有耕地租金提升空间，投资者可继续关注。

医疗健康

• “互联网+医疗”成为行业新趋势，资本市场高度关注。
• 移动医疗用户规模达0.9亿，仍有较大增长空间。
• 腾讯、九安医疗、乐普医疗等企业加速布局，但行业仍处于初期阶段，商业模式尚未明朗。

金融

• 微众银行聚焦大数据征信支持的支付场景化应用，推出“微粒贷”产品。
• 与多家传统银行合作，降低运营成本，提高风控能力。
• 国务院出台促进社会办医政策，鼓励社会资本进入医疗领域，推动行业多元化发展。

能源与基础设施

• “一带一路”战略推动能源合作，重点在于基础设施建设。
• 国家电网开工三座抽水蓄能电站，总投资217亿元，预计2021年全部投产。
• 抽水蓄能行业未来五年有望迎来建设高峰，设备生产商（如东方电气、哈电集团）及施工商（如中国电建、中国能建）将受益。

金融政策

• 国务院调整央行货币政策委员会人员，周小川继续担任主席。
• 南沙新区推出50条措施，打造穗港金融共同市场，推动跨境金融合作与创新。

房地产

• 阳光100引入金融资本（如光大安石、中信国安）进行战略合作，加速向轻资产运营转型。
• 房地产行业面临转型压力，金融化与轻资产运营成为趋势。

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关键信息汇总

市场数据

指数名称	收盘价	1日涨跌幅	本年涨跌幅
上证综指	5062.99	-2.00%	56.52%
沪深300	5221.17	-2.14%	47.75%
香港恒生	26855.63	-1.56%	13.77%
H股指数	4976.32	-1.47%	14.40%
红筹股	13616.27	-2.63%	13.61%
道琼斯	17791.17	-0.60%	-0.18%
标普500	2084.43	-0.46%	1.24%
纳斯达克	4453.79	-0.77%	5.13%
英国富100	6710.52	-1.10%	2.20%
德国DAX	10984.97	-1.89%	12.03%
法国CAC	4815.36	-1.75%	12.70%
日经225	20387.79	-0.09%	16.83%

商品期货

商品名称	收盘价	1日涨跌幅	本年涨跌幅
纽约原油	59.52	-0.73%	11.73%
COMEX黄金	1185.30	0.55%	0.12%
LME铜	5912.00	0.54%	-6.00%
LME铝	1739.00	-0.63%	-6.15%
BDI航运	656.00	2.18%	-16.11%

汇率

汇率名称	收盘价	1日涨跌幅	本年涨跌幅
美元/人民币	0.16	0.00%	-0.06%
美元/日元	0.01	0.00%	-3.57%
欧元/美元	0.89	0.37%	8.42%
英镑/美元	0.64	0.00%	0.05%
澳元/美元	1.29	-0.20%	5.67%
美元/港元	0.13	0.00%	0.08%

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总结

本报告指出，当前市场处于调整期，需警惕题材股回调风险，关注有基本面支撑的个股机会。同时，政策层面积极支持医疗健康、能源、金融等行业发展，尤其在“互联网+”、“一带一路”及金融开放政策推动下，相关领域投资机会增多。海信、捷顺科技、乐普医疗、九安医疗等企业表现突出，具备一定增长潜力，给予增持评级。此外，微众银行、阳光100等企业正通过转型和合作探索新的增长路径。整体来看，市场在政策与行业转型的推动下，仍有结构性机会可挖掘。