【德勤咨询】2023年中国生命科学与医疗行业投融资与并购市场展望_60页_4mb

2023年中国生命科学与医疗行业投融资与并购市场展望总结

核心内容概览

2021年至2022年上半年，中国生命科学与医疗行业经历了从活跃到放缓的转变，同时在政策支持和市场环境变化下，呈现出多元化的发展趋势。资本市场对生物科技企业的估值回调和投资趋冷，使得融资和并购活动有所减少，但整体仍保持稳定。随着“健康中国”战略的持续推进和医疗改革深化，行业正朝着更加规范化、创新化和国际化方向发展。

主要观点

并购市场回顾

• 交易数量与金额：2021年全年并购交易数量达263笔，交易金额达280亿美元；2022年上半年交易数量和金额均有所下降，但仍高于2019年及2020年上半年。
• 细分领域表现：2022年上半年，医药行业保持较高活跃度，交易数量为39笔，同比增长34.5%；生物技术和医疗服务交易数量下降明显，分别下降22%和40%。
• 跨境并购：2021年全年跨境并购交易共61笔，其中出境交易34笔，入境交易27笔。2022年上半年出境交易数量有所增长，而入境交易数量下降，主要由于生物技术行业交易减少。
• 主要交易案例：包括康桥资本收购Hugel, Inc.、迈瑞医疗收购HyTest Ltd、沃比医疗收购Phenox GmbH等，这些交易体现了企业对全球技术整合和市场拓展的重视。

一级市场回顾

• 投融资活跃度：2021年投融资交易数量达1,805笔，交易金额达315亿美元；2022年上半年交易数量为785笔，交易金额约76亿美元。
• 细分领域分布：医药及医疗器械是投融资最活跃的领域，占比达73.9%；数字医疗、化学药和生物药的交易数量和金额均有下降。
• 投资趋势：早期阶段（种子轮至A轮）仍为主要融资阶段，占交易总数约70%；中后期阶段的融资减少，反映出资本对创新项目的审慎态度。
• 科技企业投资：科技巨头在生命科学和医疗行业的投资持续增长，2021年至2022年上半年投资热度不减，主要集中在医药和数字医疗领域。

出入境投资分析

• 中国企业出海：受疫情影响，2020年出海投资数量下降，但2021年回升，2022年上半年再次下滑，主要集中在医药行业，占比达58.3%。
• 海外资本入境：2021年入境交易数量显著增加，2022年上半年有所回落，主要集中在医药和医疗器械领域。
• 投资热点：生物医药、医疗器械、数字医疗成为主要投资方向，尤其是基因治疗、细胞治疗、AI医疗等前沿领域。

关键信息

2021年至2022年上半年主要交易数据

• 并购交易：2021年全年并购交易数量263笔，金额280亿美元；2022年上半年交易数量和金额均有所下降，但仍高于2019年及2020年上半年。
• 投融资交易：2021年投融资交易数量1,805笔，金额315亿美元；2022年上半年交易数量785笔，金额约76亿美元。
• 跨境交易：2021年全年跨境交易177笔，金额117亿美元；2022年上半年跨境交易数量和金额均有下降，但仍是重要的增长点。

主要细分领域表现

• 生物药与医疗器械：交易数量和金额保持较高水平，是主要的融资和并购领域。
• 数字医疗：因2021年的高融资项目影响，2022年上半年交易数量和金额下降显著。
• 化学药：受带量采购政策影响，市场缩水，资本趋于保守。
• 中药：交易数量稳定，政策支持和技术创新推动其发展。
• 医疗外包服务（CXO行业）：交易数量和金额增长显著，受益于全球CXO订单转移趋势和疫情带来的需求变化。

地区与城市分布

• 长三角地区：交易数量和金额占比最大，上海市为最吸金城市。
• 京津冀地区：医药相关交易占比增长显著，数字医疗成为主要投资方向。
• 大湾区：交易数量和金额相对稳定，医疗服务交易有所增长。

投资机构表现

• 国内投资机构：红杉中国、高瓴创投、中金资本等成为活跃投资方，2021年投资数量较多，2022年上半年有所下降。
• 海外投资机构：美资企业在2021年成为主要入境投资方，尤其是生物技术、医疗设备及医疗服务行业。

政策与市场趋势

• 健康中国战略：推动医疗改革和行业规范化，提高医疗覆盖面和资源利用效率。
• 原始创新：政策鼓励原始创新，推动行业向差异化创新方向发展。
• 中医药发展：进入政策机遇期，融合新技术，提升临床诊断和健康服务能力。
• 外资本土化：外资加速在中国市场布局，推动高端产品引进和本地化生产。
• 消费类医疗服务：行业规范化和疫后消费反弹将推动消费类医疗服务需求快速增长。

未来展望

• 资本市场活跃度：预计在疫情趋稳和政策支持下，资本市场将逐步恢复活力。
• 行业规范化：医疗改革和健康中国建设将推动行业规范化和扩大医疗覆盖面。
• 创新方向：原始创新和高端技术引进将成为主要趋势，尤其是基因治疗、细胞治疗和AI医疗等前沿领域。
• 跨境合作：中美合作将成为重要方向，推动生命科学与医疗行业的全球化发展。

附录信息

• 交易纳入标准：包括并购交易、投融资交易、授权交易等，排除未披露交易和超大交易。
• 二级市场指数：A股和港股的医药指数及生物科技指数均呈负增长趋势。
• 未盈利上市企业：部分未盈利企业表现不佳，但也有部分企业因政策支持而获得关注。
• 市值前30名企业：表现分化，部分企业因政策和市场变化而受益，部分则面临挑战。
• 2022年上市企业：部分企业因政策支持和市场变化而获得关注，如中药和创新药企业。

结论

中国生命科学与医疗行业在2021年至2022年上半年经历了资本市场的波动和政策导向下的结构调整，未来将受益于健康中国战略、医疗改革和科技创新的推动，有望实现稳健增长和高质量发展。