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报告摘要

晨会速递总结

核心内容概述

本次晨会速递涵盖了宏观经济、策略分析、行业研究、公司研究以及市场数据等多个方面，重点分析了四季度中美经贸关系、港股市场走势、多个行业的表现及重点公司的业绩情况。

主要观点与关键信息

宏观分析

中美经贸关系：预计四季度将成为中美经贸关系的窗口期，机电产品和机械设备有望优先进入关税减免程序。美国有动力和诉求进行关税减免，以缓解通胀压力和结构性经济问题。
港股市场：港股已显筑底信号，盈利预期回暖、市净率降至历史最低、恐慌情绪修复，下跌空间可能有限。

行业研究

有色金属：
- 电解铝行业受益于阶梯电价政策，头部企业如中国宏桥、云铝股份、神火股份、中国铝业等有明显优势。
- 天齐锂业扭亏为盈，二季度归母净利润创近两年半新高，受益于电动车渗透率提升及锂价上涨，未来成长性良好。
房地产：
- 世茂服务社区增值业务增长显著，营收占比达33%，维持“买入”评级。
- 万科盈利承压，但估值具备吸引力，维持“买入”评级。
石化：
- 中国石化业绩大幅提升，炼销一体化优势明显，维持“买入”评级。
交通运输：
- 春秋航空、南方航空、中国国航等航空公司在疫情后盈利逐步改善，维持“增持”或“买入”评级。
- 建发股份受益于大宗商品行业景气，供应链业务高速增长，维持“增持”评级。
电力设备与新能源：
- 雅迪控股、嘉元科技、德方纳米、格林美等公司业绩显著提升，受益于新能源产业快速发展，维持“买入”或“增持”评级。
电子：
- 深天马A、闻泰科技、长川科技等公司业绩改善或增长显著，受益于新兴市场拓展及技术升级，维持“买入”或“增持”评级。
计算机：
- 天阳科技、卫宁健康等公司受益于行业景气度提升及业务拓展，维持“增持”评级。
纺织服装：
- 水羊股份、歌力思等公司业绩高增长，自有品牌和代理品牌双轮驱动，维持“买入”评级。
医药：
- 沃森生物、华兰生物、康龙化成、大参林、云南白药等公司业绩表现良好，部分因疫情或市场调整影响，但长期看好，维持“买入”评级。
家电：
- 科沃斯、飞科电器、新宝股份等公司业绩增长，外销及产品升级推动盈利改善，维持“买入”或“增持”评级。
轻工：
- 顾家家居内外销同步增长，产品结构优化，维持“买入”评级。
农林牧渔：
- 天康生物生猪养殖业务承压，但其他业务增长显著，维持“买入”评级。

公司研究

中国太保：上半年营收与净利润双增长，NBV下滑但改革持续推进，维持“买入”评级。
其他公司：各公司均根据其业绩表现及未来增长潜力，给出相应的投资建议，多数维持“买入”或“增持”评级。

市场数据概览

A股市场

上证综指：3528.15，涨0.17%
沪深300：4813.27，跌0.29%
深证成指：14423.37，跌0.09%
中小板指：9528.51，跌0.45%
创业板指：3271.8，涨0.45%

股指期货

IF2109：4777.00，跌0.43%
IF2110：4757.80，跌0.41%
IF2112：4714.20，跌0.41%
IF2203：4678.80，跌0.39%

商品市场

黄金：379.04，涨0.33%
燃油：2558，跌0.23%
铜：70130，涨1.45%
锌：22635，涨1.12%
铝：21495，涨2.90%
镍：147280，涨2.65%

外汇市场

人民币对美元：6.4677，跌0.29%
人民币对欧元：7.6297，涨0.09%
人民币对日元：0.0589，跌0.08%
人民币对港币：0.8304，跌0.29%

利率市场

DR001：1.8231，跌23.2BP
DR007：2.3298，跌0.01BP
DR014：2.3271，涨1.68BP
一年期国债：YTM 2.3125%，跌1.10BP
五年期国债：YTM 2.6937%，跌1.95BP
十年期国债：YTM 2.8505%，跌1.93BP

评级体系说明

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确评级