20221201-东吴证券-每日一基_创金合信数字经济主题A——_逆向投资_高夏普低回撤_行业轮动_分散_善于交易选股_小盘成长__13页_698kb

创金合信数字经济主题A（011229.OF）总结

核心内容

创金合信数字经济主题A（011229.OF）是一只聚焦数字经济领域的权益型基金，由基金经理王浩冰管理。基金以获取最优风险收益比为目标，采用自下而上选股为主、自上而下组合管理为辅的策略，注重行业轮动和分散投资。其投资风格以TMT、中游制造为主，同时覆盖消费、周期、医药等其他行业。

主要观点

• 逆向投资：在熊市和震荡市中表现优异，实现逆势上涨。
• 高夏普比、低回撤：基金在长期表现中夏普率高达1.42，回撤控制良好。
• 行业轮动与分散：行业配置分散，轮动迅速，注重中游制造和TMT板块。
• 交易能力突出：交易能力强，换手率稳定在60%以上分位，注重细碎连续型交易。
• 风险控制：通过自上而下组合管理控制风险暴露，追求低贝塔策略。
• 超额收益来源：主要来源于选股收益与其他收益，在多个行业中表现积极。

关键信息

基金经理信息

• 王浩冰：10年证券从业经验，2年投资管理经验，管理规模达31.70亿元。
• 教育背景：上海交通大学信息工程学士，华盛顿大学电子工程硕士。
• 任职经历：
  • 中信证券（2012.7-2015.5）：研究部高级经理
  • 华商基金（2015.6-2017.8）：研究发展部行业研究员
  • 华泰资管（2017.9-2018.6）：权益投资部投资经理助理
  • 中庚基金（2018.7-2020.10）：投资研究部投资经理助理、投资顾问部投资经理
  • 创金合信基金（2020.11-）：权益投资部研究员、基金经理

投资风格

• 全市场风格：TMT、制造为主，消费、周期、医药、金融等行业均有覆盖。
• 风险控制：注重风险暴露管理，追求稳定收益。

投资策略

• 自下而上：选择优质个股，关注基本面与估值定价。
• 自上而下：通过组合管理控制风险，注重行业配置与轮动。

产品分析

• 短期表现：近一年收益率同类排名前19%，近三个月收益率为-3.43%。
• 长期表现：成立以来夏普率高达1.42，波动率17.90%，最大回撤-26.70%，收益率30.80%。
• 净值波动：净值波动上升，但回撤控制较好。
• 买入持有收益：持有一年平均收益近30%，正收益比例为100%。

资产配置

• 仓位稳定：股票占比长期保持在90%以上，债券占比较低。
• 重仓股留存率：前十大重仓股占比在30%至50%之间，重仓股留存率灵活，仅腾讯控股连续持有4期。
• 行业配置：中游制造与TMT板块为主，行业配置分散，轮动迅速。

归因分析

• 风格暴露：以小盘成长风格为主，低贝塔，注重中小市值。
• 收益来源：超额收益主要来源于选股收益与其他收益，部分行业如交通运输、国防军工、机械设备等贡献显著。

风险提示

• 未来变化风险：市场可能发生变化，历史表现不能代表未来。
• 模型假设风险：持仓分析基于基金季报，实际持仓可能有变动。
• 投资风险：基金分析基于公开数据，不构成投资建议。

附：基金经理管理产品

附：基金规模与投资者占比

• 基金规模：去年至今年规模迅速扩大，今年以来稳定。
• 投资者占比：机构投资者占比逐步上升。

附：买入持有分析

附：管理者持有比例

• 公司自购金额持续提升，显示对基金的信心。

附：投资评级标准

• 个股投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对大盘-5%与5%；
  • 减持：预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5%以上。