20230108-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_硅料价格下行_光伏电站投资及建设有望加速_2页_426kb

报告摘要

本报告指出，随着硅料价格的持续下行，光伏组件价格出现松动，这将对下游新能源投资商的建设和装机需求产生积极影响。光伏产业链快速降价为新能源电站的补装需求提供了动力，同时推动了BIPV（光伏建筑一体化）项目的实际落地。

硅料价格下行：2022年12月以来，由于新产能释放和硅片薄片化技术的推进，硅料价格瓶颈被打破，导致光伏产业链价格快速下降。
组件价格松动：根据PVInfoLink数据，2023年1月4日，多晶硅致密料、电池片、硅片、双面双玻组件、中国单玻集中式项目和分布式项目组件价格分别下降35.6%、40.3%、45.1%、6.6%、5.7%、6.6%。
下游需求释放：组件价格下降将刺激新能源电站的补装需求，同时推动BIPV项目从战略合作、研发、储备阶段转向订单和项目落地阶段。
公司布局与转型：多家公司积极布局新能源业务，如中国电建、苏文电能、精工钢构、江河集团、森特股份、龙元建设、豪尔赛等，显示出对新能源市场的重视和信心。
投资建议：建议关注具有经营韧性、护城河的上游供应商企业，以及具备低估值和业绩增长潜力的公司，如中国建筑、中国电建、精工钢构、华铁应急、中国化学等。
受益海外复苏：中钢国际、北方国际、中工国际等公司可能受益于海外市场的复苏。
地产竣工修复：华阳国际、深圳瑞捷、金螳螂等公司可能因地产竣工加快而受益。

光伏组件价格：2023年1月4日，多晶硅致密料价格为190元/Kg，较2022年11月底下降35.6%。
硅片价格：硅片价格下降45.1%，电池片价格下降40.3%。
双面双玻组件价格：1.85元/W，较2022年11月底下降6.6%。
中国单玻项目价格：集中式项目和分布式项目组件价格分别为1.82元/W和1.85元/W，分别下降5.7%和6.6%。
公司动态：
- 中国电建提出“十四五”新能源装机规划，预计2023年光伏装机将加速。
- 苏文电能加速分布式光伏+储能业务布局。
- 精工钢构设立分布式光伏EPC业务子公司，与多家光伏企业签署战略合作。
- 江河集团投资建设异型组件柔性生产基地。
- 森特股份收购隆基绿能光伏工程有限公司100%股权。
- 龙元建设与天合光能共同增资5亿元用于BIPV业务。
- 豪尔赛投资一道新能源，拓展光伏应用场景。

短期影响：工程需求释放短暂放缓可能影响企业产值和回款，但有助于加速供给端落后产能的出清。
长期机会：随着春节后下游需求重启，具备在手订单和竞争优势的企业有望率先恢复经营弹性。
重点推荐公司：鸿路钢构（002541.SZ）、苏文电能（300982.SZ）、志特新材（300986.SZ）、豪尔赛（002963.SZ）等深耕新能源相关业务的公司。