20230206-东吴证券-房地产行业跟踪周报_自然资源部提出完善集中供地政策_各地放松态势延续_16页_974kb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容

2023年2月6日发布的《房地产行业跟踪周报》重点分析了房地产行业的市场表现、基本面数据、政策动态及投资建议。报告指出，尽管房地产板块上周小幅下跌，但市场整体表现优于行业，且各地持续推出放松政策，预示行业将逐步复苏。

主要观点

• 市场表现：上周房地产板块（SW）涨跌幅为-0.74%，低于沪深300（-0.95%）但高于万得全A（+0.92%），显示行业相对抗跌。
• 房产市场：60城新房成交面积和套数均大幅增长，但同比仍呈下降趋势。二手房市场表现尤为突出，成交面积和套数环比和同比大幅增长，显示市场活跃度提升。
• 库存与去化周期：16城新房去化周期为14.7个月，环比略有下降，同比上升3.9个月。一线城市去化周期较短，三四线城市去化周期较长。
• 土地市场：土地供应和成交面积大幅增加，但楼面价和溢价率有所下降，显示市场趋于理性。
• 融资情况：房地产行业信用债发行规模有所回暖，政策支持下融资环境逐步改善。
• 政策动态：自然资源部进一步优化集中供地政策，各地继续推出购房补贴、公积金贷款额度提升、房贷利率下调等放松政策。
• 投资建议：推荐保利发展、新城控股、滨江集团等房地产开发商，以及华润万象生活、碧桂园服务、绿城服务、雅生活服务、新城悦服务等物业公司，关注其在政策支持下的投资机会。

关键信息

房地产基本面与高频数据

• 新房市场：
  • 上周60城新房成交面积254.0万平，环比+1238.8%，同比+213.3%。
  • 2023年1月累计成交1066.8万平，同比-36.9%。
  • 上周60城新房成交套数2.2万套，环比+1253.9%，同比+216.2%。
  • 2023年1月累计成交9.1万套，同比-37.9%。
• 二手房市场：
  • 上周20城二手房成交面积139.70万平，环比+23690.9%，同比+1211.8%。
  • 2023年1月累计成交445.04万平，同比-15.88%。
• 库存与去化周期：
  • 16城新房累计库存9427.1万平，环比-0.9%，同比+0.1%。
  • 16城新房去化周期为14.7个月，环比-0.1个月，同比+3.9个月。
  • 一线城市去化周期13.1个月，环比+0.1个月；二线城市14.2个月，环比-0.1个月；三四线城市64.9个月，环比-9.9个月。

土地市场情况

• 土地供应：
  • 百城土地供应数量环比+321.4%，同比+4325.0%。
  • 供应土地建筑面积环比+307.0%，同比+7533.5%。
• 土地成交：
  • 百城土地成交建筑面积环比+166.0%，同比+9896.3%。
  • 成交楼面价620元/平，环比-34.3%，同比-45.1%。
  • 土地溢价率3.2%，环比-2.6%，同比-2.8%。

融资情况

• 信用债发行：
  • 上周房地产企业信用债发行规模为34亿元，环比-80.5%，同比-58.57%。
  • 2023年1月累计发行信用债391亿元，2023年至今累计发行406.2亿元，同比-92.1%。

政策动态

• 中央政策：
  • 自然资源部发布《关于进一步规范住宅用地供应信息公开工作的通知》，优化集中供地政策。
• 地方政策：
  • 资阳市支持房企向“售租并举”转型。
  • 宜昌市提高二孩及以上家庭公积金贷款额度。
  • 郑州、厦门将首套房贷利率最低降至3.80%。
  • 襄阳市对首套商品房提供2万元补贴及50%契税减免。

投资建议

• 房地产开发：推荐保利发展、新城控股、滨江集团，建议关注华发股份。
• 物业管理：推荐华润万象生活、碧桂园服务、绿城服务、雅生活服务、新城悦服务。

风险提示

1. 房地产调控政策放宽不及预期；
2. 行业下行持续，销售不及预期；
3. 行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期；
4. 疫情反复、发展超预期。

附录

• 免责声明：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资评级标准：
  • 公司投资评级：买入（+15%以上）、增持（+5%至+15%）、中性（-5%至+5%）、减持（-15%至-5%）、卖出（-15%以下）。
  • 行业投资评级：增持（+5%以上）、中性（-5%至+5%）、减持（-5%以下）。