20231029-安信证券-豫园股份-600655.SH-珠宝主业稳健发展_餐饮增长亮眼_5页_779kb

豫园股份（600655.SH）公司快报总结

主要内容：

• 公司业务表现：珠宝首饰板块收入同比增长22.96%，门店数净增474家，主力品牌“老庙”、“亚一”持续扩张；餐饮板块收入高速增长，连锁化门店提速。
• 财务数据：2023Q1-3实现营收同比155.7倍增长，归母净利润同比增1,861.4倍，但扣非净利润大幅下滑。毛利率、净利率同比下滑，主要因业务结构变化及成本增加。
• 投资建议：维持“买入-A”评级，2023年9倍PE估值，6个月目标价890元，看好珠宝主业稳健及海外业务扩展。
• 风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧、黄金价格波动、门店拓展不及预期等。

核心亮点：

• 珠宝新模式推动门店快速扩张，餐饮板块成为高增长引擎。
• 珠宝收入持续高增长，毛利率保持领先。
• 市场预期公司2023-2025年净利润稳步上升，估值潜力较大。