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银行理财产品周报总结（2013.11.25-2013.12.1）

核心内容概述

本报告分析了2013年11月第四周（12月1日）中国银行理财产品的发行与到期情况，以及市场整体趋势。重点公司包括兴业银行、平安银行、招商银行、民生银行和浦发银行，均被给予“增持”评级。整体来看，理财产品市场呈现出发行量略有上升、收益率变化趋势、收益类型与基础资产分布的调整。

主要观点

1. 发行市场概况

• 发行数量：2013年11月第四周共发行991款理财产品，较上周增长0.8%。
• 期限分布：3个月以内产品占比62.8%，6个月内产品占比86.1%，与上周基本持平。
• 累计发行：今年年初至11月累计发行产品36010款，同比增速30.05%；11月累计发行产品4127款，同比增速31.68%。
• 币种类型：人民币理财产品占比98.49%，美元产品占比0.81%，其他币种占比0.71%。与上周相比，人民币占比上升，美元和其它币种占比下降。
• 收益类型：保本固定型占比10.9%，保本浮动型占比18.9%，非保本型占比70.2%。保本型占比下降，非保本型占比上升。
• 基础资产类型：利率产品占比29.8%，债券产品占比25.6%，票据产品占比4.4%，股票产品占比1.9%。与上周相比，票据产品占比上升，利率产品占比下降，其他类型基本持平。

2. 到期市场概况

• 到期数量：11月第四周到期产品共958支，较上周增长20.4%。
• 期限分布：1个月以内和3-6个月产品到期占比显著上升，分别为68.89%和90.71%。
• 收益率表现：在公布的958款产品中，实际收益率等于预期的有313款（32.67%），实际收益率高于预期和低于预期的各有2款。
• 信贷类产品：22款中，21款收益率集中在3%-5%，1款在5%-8%。
• 票据类产品：26款中，14款收益率集中在3%-5%，12款在5%-8%。

关键信息

3. 发行银行情况

• 发行量前两位：中国建设银行发行122款，中国工商银行发行63款。
• 累计发行量：中国建设银行自2012年初至今累计发行7547款，继续位居第一。

4. 风险提示

• 监管政策的超预期变化
• 货币当局对银行存款上浮比例的提高
• 银行信贷资产信用风险的暴露

图表与数据列表

5. 图表概览

• 图1：11月第四周与上周各期限理财产品预期收益率比较
• 图2：2011年初至今各期限理财产品预期收益率趋势
• 图3-6：大型、股份制、城市和农村商业银行人民币理财产品收益率
• 图7-9：理财产品发行市场概况（2012年初至今、09年至今、同比增速）
• 图10-11：理财产品收益类型情况（2012年初至今、09年至今）
• 图12-15：理财产品基础资产类型（2012年初至今、09年至今）
• 图16-17：本周发行信贷类产品和票据类产品的预期年化收益率
• 图18：本周发行数量前十大银行
• 图19：2012年初至今累计发行数量前十大银行
• 图20-21：信贷类和票据类到期产品收益率

6. 数据列表概览

• 表1：全市场人民币理财产品预期收益率
• 表2：不同银行类别预期收益率
• 表3：理财产品发行市场概况
• 表4：理财产品收益类型
• 表5：理财产品币种类型
• 表6：理财产品基础资产类型
• 表7：理财产品到期市场概况
• 表8：理财产品期限情况（新发产品）
• 表9：理财产品收益类型（新发产品）
• 表10：理财产品币种类型（新发产品）
• 表11：理财产品基础资产（新发产品）

总结

整体来看，银行理财产品市场在2013年11月第四周呈现出发行量略有增长、短期产品收益率上升、长期产品收益率下降的趋势。非保本型产品占比上升，而保本型产品占比下降，显示出市场对非保本型产品的偏好。同时，人民币理财产品发行量占据主导地位，美元和其它币种产品相对较少。票据类产品占比上升，利率产品占比下降，反映出市场对短期资产配置的偏好。在到期产品中，1个月以内和3-6个月产品占比上升，收益率表现较为稳定。中国建设银行在发行量上继续领先，显示出其在理财产品市场中的重要地位。