20210222-兴证期货-甲醇周度报告_甲醇上方空间有限_暂以观望为宜_8页_689kb

兴证期货甲醇市场分析报告总结

核心内容

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析了2021年2月22日甲醇市场情况，涵盖现货市场、开工率、库存、船期及需求等多个方面，为投资者提供市场走势判断和策略建议。

主要观点

1. 行情回顾

• 郑醇主力合约MA2105上周有所反弹，周涨幅达6.18%。
• 现货市场方面，内地甲醇市场稳中有升，沿海市场则弱势下滑。

2. 后市展望

• 甲醇基本面显示供应充足，需求端恢复仍需观察。
• 虽然外盘原油上涨对市场形成利好支撑，但甲醇自身供需面变化不大，预计上方空间有限。
• 沿海地区库存预计将继续累积，贸易商观望情绪浓厚，港口价格弱势下滑。

3. 策略建议

• 建议投资者暂以观望为主，等待市场进一步明朗。

关键信息

1. 国内甲醇现货市场回顾

• 西北主产区：价格区间整理，北线商谈1800-1820元/吨，南线1730元/吨。
• 山东地区：鲁北主力工厂出厂报盘2300元/吨，鲁南报盘2210元/吨，综合评估2080-2300元/吨。
• 江苏市场：稳中有升，周五太仓大单现货报盘2365-2370元/吨自提。
• 浙江市场：库存环比下降，可流通货源较少。
• 华南市场：库存略有下降，但可流通货源仍有限。
• 福建市场：库存环比增加，可流通货源有所提升。

2. 外盘甲醇市场回顾

• 外盘报价参考在310-328美元/吨，但缺乏实际成交。
• CFR中国参考价为270-320美元/吨。

3. 甲醇开工率

• 全国整体开工负荷：74.58%，较上周上涨0.06个百分点，同比上涨12.58个百分点。
• 西北地区：开工负荷87.30%，同比上涨16.08个百分点。
• 非一体化甲醇：平均开工负荷64.90%，环比下降0.94个百分点。

4. 甲醇库存分析

• 整体沿海库存：93.3万吨，环比下降2.4万吨，跌幅2.51%。
• 江苏库存：53.45万吨，环比上涨2.7万吨，涨幅5.32%。
• 浙江库存：23.1万吨，环比下降6.4万吨，跌幅21.69%。
• 广东库存：9.55万吨，环比下降0.2万吨，降幅2.05%。
• 福建库存：4.9万吨，环比增加0.4万吨，涨幅8.89%。
• 可流通货源：沿海地区预估在19.6万吨附近。

5. 甲醇船期分析

• 预计到港量：2月19日至3月7日沿海地区预计到港47.23万-48万吨，其中江苏20.23万-21万吨，浙江20.8万-21万吨，华南6.2万-7万吨。
• 卸货情况：江苏下游工厂库存充足，集中卸货，预计库存将继续累积。

6. 甲醇需求分析

• 主要下游开工率（2月18日）：
  • MTO/MTP：87.27%
  • 甲醛：7.98%
  • 二甲醚：15.40%
  • MTBE：47.00%
  • 醋酸：78.90%
  • 甲缩醛：2.04%
  • DMF：70.77%
• 需求变化：部分下游开工率有所下降，如甲醛、二甲醚、甲缩醛等，需求端尚未完全恢复。

风险提示

• 报告中未提及具体风险提示内容。

分析师承诺

• 报告基于公开资料，分析逻辑独立、客观，不受到第三方影响。

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