20231210-国投证券-煤炭行业周报_建立产能储备制度_增强煤炭供给弹性_但短期扰动不可忽视_17页_1mb

这份安信证券2023年12月10日发布的煤炭行业周报，主要分析当前煤炭市场供需情况，并提出投资建议。

报告核心观点基于国家发改委发布的《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》，旨在通过建立储备产能来增强煤炭供给弹性，平抑价格波动，并提升能源安全保障。该制度要求煤矿具备较高机械化和智能化水平，但因适用对象限于新建、在建项目，短期内对供需影响有限，未来效果需持续跟踪。

市场回顾显示，本周上证指数、沪深300指数、创业板指数和煤炭行业指数均大幅下跌，煤炭板块个股表现分化，涨幅前四包括盘江股份、昊华能源、中煤能源和安泰集团，跌幅前五包括兖矿能源、辽宁能源、山煤国际、华阳股份和宝泰隆。

尽管供应端因煤矿事故多发和监管趋严导致复产缓慢，短期内增量受限，支撑煤价中枢，但需求端和价格波动仍存不确定性。数据显示，动力煤价格整体平稳或略降，炼焦煤价格偏强上涨，库存略增，运价上涨；建议关注盈利稳健、分红可观的【中国神华】、【陕西煤业】，以及新产能释放的煤炭央企【中煤能源】；炼焦煤方面，建议关注【山西焦煤】、【淮北矿业】、【潞安环能】和【平煤股份】。

风险提示包括煤价大幅波动、下游需求不达预期、安全事故和生产风险。报告强调供给侧扰动频繁，炼焦煤供给约束显著，而动力煤需求支撑不足。

分析师维持煤炭行业“领先大市-A”评级，关注高分红和成长潜力的煤炭企业。