20230719-中国银河-2023年1-6月建材行业数据跟踪_下游需求低迷_消费建材零售恢复显著_5页_604kb

建材行业2023年1-6月数据跟踪与点评

• 核心观点：
  当前水泥需求主要靠基建支撑，地产投资持续低迷，水泥及玻璃价格承压，但消费建材零售有所恢复。预计下半年需求或受传统淡季、季节天气及地产政策影响，短期维持低位，长期关注产能过剩及需求修复情况。

市场表现与数据摘要

1. 基建与地产投资

   • 2023年1-6月基础设施投资同比增长7.2%，较前值收窄，专项债发行进度超半数，支撑水泥旺季需求。
   • 房地产投资同比下降7.9%，降幅扩大；6月单月地产投资环比回升，但竣工恢复节奏放缓。

2. 水泥需求与供给

   • 水泥产量同比增13.0%，6月单月产量同比下降15.0%；熟料库容率升至73.61%，价格同比下降超14.9%。
   • 需求疲软叠加淡季因素，水泥企业减产、降价，预计7-8月需求保持低位，9-10月旺季或回升。

3. 平板玻璃与消费建材

   • 玻璃产量同比降9.1%，但地产竣工回暖推动需求修复，6月单月产量环比增长；价格波动较大，6月底同比上涨10.4%。
   • 消费建材零售额降幅收窄，降幅较5月缩小7.8个百分点，地产竣工改善带动零售需求增长。

行业与投资建议

• 短期建议：
  水泥：关注华新水泥、上峰水泥等区域龙头；
  玻璃：关注旗滨集团、凯盛新能等竣工回暖受益标的；
  消费建材：推荐东方雨虹、伟星新材、坚朗五金等。

• 风险提示：
  原材料价格波动、地产政策推进不及预期、需求恢复不及预期。

结语

需求分化、供给过剩仍是行业主旋律，预期高景气度难以持续，短期博弈存在区间震荡可能。