20221204-中国银河-建材行业周报_利好政策持续释放_保交楼促建材行业需求恢复_16页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概览

本周建材行业整体表现一般，行业周涨跌幅为1.38%，跑输沪深300指数1.14个百分点，位列所有行业第21位。建材行业受地产政策、季节性需求变化及原材料价格波动等因素影响，不同细分板块表现分化，部分板块如玻璃制造、玻纤制造等表现较好，而水泥制造、浮法玻璃则面临需求不足与价格下行的压力。

主要观点

水泥行业

• 需求情况：本周水泥市场需求整体走低，北方施工活动因天气转冷而减少，南方需求变动不明显，全国水泥磨机开工负荷均值为37.11%，环比下降4.62个百分点。
• 价格走势：水泥价格小幅下降，周均价为402.12元/吨，环比下降0.43%，年同比下降5.66%。
• 库存状况：熟料库容率为71.81%，环比增长0.16个百分点，库存维持高位。
• 供给变化：北方大部分省份已进入冬季错峰停窑阶段，南方部分省份也开始停窑，供给端收缩有限。
• 投资建议：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

浮法玻璃行业

• 需求情况：浮法玻璃需求持续偏弱，主要受地产不景气和下游资金紧张影响，市场整体表现一般。
• 价格走势：浮法玻璃价格继续下降，周均价为1632.01元/吨，环比下降0.79%，年同比下降26.09%。
• 库存状况：企业库存增长0.33%，库存压力显著。
• 供给变化：1条产线冷修，市场对冷修预期增强。
• 投资建议：建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业，如旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。

玻璃纤维行业

• 需求情况：玻纤粗纱价格保持平稳，电子纱价格有所增长，主流产品G75供需偏紧，存在缺口。
• 价格走势：电子纱价格环比增长10.50%，粗纱价格保持稳定。
• 行业前景：受益于风电、新能源汽车等下游需求扩张，行业景气度向上。
• 投资建议：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。

消费建材行业

• 政策影响：地产政策利好推动消费建材需求恢复，房企融资渠道拓宽缓解资金压力。
• 行业趋势：在碳中和背景下，高品质绿色建材应用加速，具有规模和品质优势的企业将受益。
• 投资建议：推荐消费建材龙头企业，如东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

关键信息

• 政策利好：工信部发布多项鼓励推广技术和产品目录，推动建材行业高端化、绿色化、智能化发展；十八部门联合印发质量提升行动方案，强调绿色建材应用。
• 地产政策支持：证监会出台5项措施支持房地产企业股权融资，有助于缓解房企资金压力，带动消费建材需求恢复。
• 错峰生产：陕西、河北等地水泥企业进入冬季错峰生产阶段，预计停窑时间较长，影响水泥供给。
• 水泥窑协同处置：五部门鼓励水泥窑协同处置生活垃圾，提升资源利用率，推动环保发展。
• 行业风险：原料价格波动、下游需求不及预期、新增产能超预期、地产政策推进不及预期。

投资建议

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险；
• 下游需求不及预期的风险；
• 行业新增产能超预期的风险；
• 地产政策推进不及预期的风险。

附录信息

• 行业数据：水泥价格、浮法玻璃价格、玻纤价格等数据均呈现下降或平稳趋势，部分产品库存压力显著。
• 市场表现：建材行业整体表现不佳，但部分个股如金晶科技、中材科技等涨幅居前。
• 公司动态：多家建材企业公布项目中标、对外投资、股份增减持、资产重组等信息，显示行业活跃度。

相关研究

• 政策导向：工信部、应急管理部、十八部门等发布的多项政策推动建材行业绿色化、智能化发展。
• 行业动态：多地实施错峰生产政策，支持水泥窑协同处置垃圾，提升环保效益。
• 市场分析：消费建材、玻璃纤维等板块受益于政策与需求变化，成为投资关注重点。

总结

本周建材行业整体承压，水泥与浮法玻璃需求疲软，价格下行，而玻璃纤维、消费建材受益于政策利好和下游需求扩张，表现相对较好。未来需关注地产政策推进情况、原材料价格波动及行业产能变化，建议重点关注具备规模优势与绿色转型能力的龙头企业。