20240129-中泰期货-铝品种周度报告_沪铝静待美联储利率指引_氧化铝供需趋于平稳_9页_1mb

中泰期货铝品种周度报告（2024年1月29日）

宏观面跟踪

• 国内：国务院总理李强主持召开资本市场运行情况会议，提出政策支持。央行1月24日降准降息，释放积极信号。
• 海外：美国四季度GDP初值超预期增长（3.3%），2023年全年增长25%，经济向好。制造业和服务业PMI表现强劲，美联储降息预期推迟。

沪铝市场回顾

• 本周沪铝反弹至19000上方，受外盘带动及资本市场情绪好转影响。
• 现货升水走弱，佛山市场贴水扩大，无锡市场报价在贴水区间。
• 库存：铝锭库存小幅下降，铝棒库存增加；LME铝库存下降。

铝逻辑及策略

• 股市情绪反转，利好铝市场。
• 基本面：库存增量有限，累库预期减弱；中长期经济复苏，供应缺口仍存，下方支撑较强。
• 建议：逢低做多。

氧化铝市场回顾

• 本周氧化铝随铝价反弹，现货成交偏少，供应恢复推动期货价格回落。
• 库存：国内氧化铝库存小幅增加，进口氧化铝增多。

氧化铝逻辑及策略

• 生产端恢复，供应紧张局面改善；现货支撑有限，节后供应预期恢复。
• 建议：区间操作，关注震荡偏弱走势。

风险提示

• 美联储释放降息指引。