20231028-国盛证券-三星医疗-601567.SH-Q3业绩超预期_双主业均高增_高景气推动估值提升未来可期_3页_615kb

三星医疗（601567.SH）2023年Q3业绩超预期总结

业绩超预期表现

2023年前三季度，公司实现收入83.38亿元，同比大幅增长208.1%；归母净利润为14.89亿元，同比增长1122.7%；扣非归母净利润13.31亿元，同比增长57.14%。其中，第三季度单季度归母净利润6.20亿元，同比增长76.86%，表现亮眼。

双主业高增长

• 智能配用电板块：营收同比增长177.5%，净利润增长143.40%。
• 医疗服务板块：营收同比增长347.2%，净利润增长53.07%，尤其在重症康复领域高景气度验证。

未来增长驱动

1. 智能配用电全球化：受益于全球电网投资增加，公司全球化资源渠道推动业绩增长。
2. 医疗服务扩张：在股权激励指引下，公司每年新增10家康复医院，推动板块收入和利润率提升，前三季度利润增速超过收入增速。

盈利预测与评级

上调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为191.0亿元、239.1亿元、299.2亿元，同比增长分别为1014%、252%、251%，对应PE分别为12倍、10倍、8倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 管理风险（规模扩张）
• 客户依赖风险（电力系统）
• 医疗运营与市场竞争风险。

财务数据摘要

• 收入预计（百万元）：2023年110.20，2024年136.62，2025年171.93
• 净利润预计（百万元）：2023年191.0，2024年239.1，2025年299.2
• 估值：PE（12-10-8倍）、PB（21-18-15倍），维持买入评级。

{
  "summary": "Q3业绩超预期，双主业高增长；上调盈利预测，维持买入评级。"
}