20180211-川财证券-休闲服务行业周报_春节假期临近_关注国内游和出境游_9页_1mb

文档总结：春节假期临近，关注国内游和出境游

核心内容

本报告为2018年2月11日发布的休闲服务行业周报，重点分析了春节假期对旅游市场的影响，以及2018年旅游行业的发展趋势和投资建议。报告指出，随着春节假期的临近，国内游和出境游市场均有望迎来增长，特别是国内游在游客人次和旅游收入方面预计将保持2位数增长，而出境游则可能实现弱复苏。同时，报告对公司公告和行业动态进行了梳理，为投资者提供了相关参考。

主要观点

1. 市场表现

• 板块整体下跌：本周休闲服务板块整体下跌，跌幅为9.49%，跑赢沪深300指数0.59个百分点。
• 个股表现分化：板块中仅九华旅游上涨0.98%，其余个股均下跌，跌幅较大的包括天目湖（-18.94%）、西安旅游（-17.89%）等。
• 龙头个股调整明显：中国国旅、锦江股份、首旅酒店和中青旅等前期涨幅较大的个股均出现较大幅度调整。

2. 2018年投资建议

• 关注消费升级与行业基本面：2018年建议关注细分板块中的龙头个股，尤其是受益于政策放宽和销售规模快速增长的免税板块、中端酒店市场增长空间大的酒店板块，以及二三线城市需求旺盛、欧线增长复苏的出境游板块。
• 推荐标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600259）、凯撒旅游（000796）。

3. 行业动态

• 春节旅游预测：
  • 预计2018年春节长假期间，国内旅游人数将达到3.85亿人次，同比增长12%。
  • 国内旅游收入预计为4760亿元，同比增长12.5%。
  • 出境游人次预计为650万，较去年增加35万人次。
• 公司公告：
  • 峨眉山A：2017年实现营业收入10.79亿元，同比增长3.59%；净利润1.96亿元，同比增长5.08%。尽管受九寨沟地震影响，购票人数同比下降3.26%，但公司利润仍逆势增长。
  • 三湘印象：与维康金杖（上海）文化传媒有限公司签订战略合作框架协议，将共同开发高端演艺品牌和主题公园项目。
  • 国旅联合：因并购重组审核未通过，公司决定调整相关方案。
  • 新华联：通过债务重组和固定资产贷款，进一步支持旅游项目开发。
  • 众信旅游：持股5%以上股东部分股票解除质押，影响其股权结构。

4. 行业数据回顾

• 2017年国内旅游市场：
  • 国内旅游人数达50.01亿人次，同比增长12.8%。
  • 入出境旅游总人数2.7亿人次，同比增长3.7%。
  • 全年旅游总收入5.40万亿元，同比增长15.1%。
• 2017年广东省旅游市场：
  • 旅游总收入预计为11993亿元，同比增长14.95%。
  • 入境过夜游客3647.56万人次，同比增长3.67%。
• 2017年河南省旅游市场：
  • 接待海内外旅游人数6.65亿人次，同比增长14.07%。
  • 旅游总收入6751亿元，同比增长17.12%。

关键信息

• 春节假期对旅游市场影响显著：国内游和出境游市场预计在春节假期期间迎来增长，其中国内游增长更为明显。
• 政策支持与市场趋势：2018年旅游行业整体向好，消费升级和政策放宽是推动行业发展的主要因素。
• 个股波动：板块内个股表现分化，部分龙头股因前期涨幅较大出现回调，而部分公司因业绩问题或市场环境影响持续下跌。
• 行业风险提示：国内旅游市场增速不及预期是主要风险之一，需关注宏观经济和政策变化对旅游行业的影响。

结构清晰内容列表

市场表现

• 休闲服务指数本周下跌9.49%，跑赢沪深300指数0.59个百分点。
• 板块内仅九华旅游上涨，其余个股均下跌，跌幅较大的包括天目湖、西安旅游、中青旅、中国国旅、西藏旅游等。

投资建议

• 2018年建议关注免税、中端酒店和出境游等细分板块的龙头个股。
• 推荐标的：中国国旅、首旅酒店、凯撒旅游。

行业动态

• 春节旅游预测：
  • 国内游人数3.85亿人次，同比增长12%。
  • 国内游收入4760亿元，同比增长12.5%。
  • 出境游人次650万，同比增长约5.7%。
• 公司公告：
  • 峨眉山A：2017年营业收入和净利润均实现增长，但购票人数受地震影响下降。
  • 三湘印象：与维康金杖签订战略合作协议，共同开发IP资源。
  • 国旅联合：并购重组未获批准，需重新评估方案。
  • 新华联：通过债务重组和贷款支持旅游项目开发。
  • 众信旅游：部分股份解除质押，影响股东结构。

行业数据回顾

• 2017年国内旅游市场：
  • 旅游人数50.01亿人次，同比增长12.8%。
  • 旅游总收入5.40万亿元，同比增长15.1%。
• 2017年广东省旅游市场：
  • 旅游总收入11993亿元，同比增长14.95%。
  • 入境过夜游客3647.56万人次，同比增长3.67%。
• 2017年河南省旅游市场：
  • 旅游人数6.65亿人次，同比增长14.07%。
  • 旅游总收入6751亿元，同比增长17.12%。

风险提示

• 国内旅游市场增速不及预期：若国内旅游市场增长不及预期，可能对板块表现造成影响。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑（证书编号：S1100517020002）
• 联系方式：021-68595127，ouyangyujian@cczq.com
• 联系人：尤鑫（证书编号：S1100116080008）
• 联系方式：021-68595231，youxin@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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