20181217-西证国际证券-每周股票策略报告_美联储12月点阵图或更鸽派_中央经济工作会议或释放政策利好_5页_337kb

每周股票策略报告总结

核心内容概述

本报告分析了2018年12月17日的全球及港股市场表现，以及美联储政策动向和中国中央经济工作会议的潜在影响，同时提供了主要行业及个股的估值信息和市场展望。

市场表现

各国指数一周变动

• 恒生指数：上升0.12%，收市价26,095点，年初至今下跌12.78%。
• 国企指数：下跌0.10%，收市价10,359点，年初至今下跌11.53%。
• 创业板指数：下跌0.79%，收市价146点，年初至今下跌44.60%。
• 上证综合指数：下跌0.47%，收市价2,594点，年初至今下跌21.57%。
• 沪深300指数：下跌0.49%，收市价3,166点，年初至今下跌21.46%。
• 日经225指数：下跌1.40%，收市价21,375点，年初至今下跌6.11%。
• 道琼斯指数：下跌1.18%，收市价24,101点，年初至今下跌2.50%。
• 标普500指数：下跌1.26%，收市价2,600点，年初至今下跌2.76%。
• 纳斯达克指数：下跌0.84%，收市价6,911点，年初至今微升0.11%。
• 罗素2000指数：下跌2.57%，收市价1,411点，年初至今下跌8.12%。
• 德国DAX指数：上升0.72%，收市价10,866点，年初至今下跌15.88%。
• 法国CAC指数：上升0.84%，收市价4,854点，年初至今下跌8.64%。
• 英国富时100指数：上升0.99%，收市价6,845点，年初至今下跌10.96%。
• 波罗的海指数：上升2.11%，收市价1,401点，年初至今上升2.56%。

预期估值

• 恒生指数：市盈率10.98，市帐率1.22，股息率3.81%。
• 国企指数：市盈率8.42，市帐率1.05，股息率4.07%。
• 上证综合指数：市盈率10.67，市帐率1.35，股息率2.98%。
• MSCI 中国指数：市盈率11.78，市帐率1.57，股息率2.53%。
• 道琼斯指数：市盈率15.12，市帐率3.75，股息率2.38%。

波幅指数

• VIX指数：收市价21.63，下跌6.89%，年初至今下跌95.92%。
• VHSI指数：收市价21.90，下跌8.48%，年初至今下跌50.00%。

外汇市场

• 美汇指数：收市价97.44，上升0.96%，年初至今上升5.77%。
• 欧元兑美元：收市价1.13，下跌0.64%，年初至今下跌5.82%。
• 英榜兑美元：收市价1.26，下跌1.12%，年初至今下跌6.88%。
• 美元兑人民币：收市价6.91，上升0.48%，年初至今上升6.16%。
• 美元兑日圆：收市价113.39，上升0.62%，年初至今上升0.62%。

利率市场

• 5年期美国国债：收市价2.73，上升1.54%，年初至今上升23.76%。
• 10年期美国国债：收市价2.89，上升1.56%，年初至今上升20.13%。
• 三个月Shibor：收市价3.15，上升0.60%，年初至今下跌35.91%。
• 三个月Libor：收市价2.80，上升1.07%，年初至今上升65.30%。

市场动态与展望

• 港股表现：内地股市下跌，恒生指数轻微上升，日均成交减少29.4%。
• 行业表现：基建铁路及内房股表现较好，中国中车（1766.HK）、中铁建（1186.HK）分别上涨8.6%和8.8%；世茂房地产（813.HK）及新城发展（1030.HK）因发改委支持优质企业融资而上涨10.0%和9.9%。
• 造纸股受压：理文造纸（2314.HK）下跌7.8%。
• 恒安国际：受沽空机构影响，股价下跌11.3%。
• 美联储动向：预计12月加息25个基点，但市场预期2019年加息次数将减少，可能释放鸽派信号。
• 中央经济工作会议：可能提出刺激经济和开放市场的新措施，缓解中美贸易战影响，中国进口美国汽车关税将降至15%。

本周市场展望

• 恒指或反弹：目前恒指与国企指数估值接近过去三年平均水平，市场预期美联储政策可能带来利好，恒指有望反弹。

一周重要数据发布

主要行业股份估值

汽车

• 吉利汽车：市盈率16.3，市帐率1.5，股息率2.0%。
• 比亚迪：市盈率10.4，市帐率2.0，股息率3.4%。
• 广汽集团：市盈率7.9，市帐率1.7，股息率6.5%。
• 中国中车：市盈率16.3，市帐率1.5，股息率2.3%。
• 中国铁建：市盈率7.1，市帐率0.8，股息率2.2%。
• 中国交建：市盈率5.4，市帐率0.5，股息率3.6%。

银行

• 汇丰控股：市盈率11.5，市帐率1.0，股息率6.2%。
• 建设银行：市盈率5.5，市帐率0.8，股息率5.5%。
• 农业银行：市盈率5.0，市帐率0.7，股息率5.9%。
• 中国银行：市盈率4.9，市帐率0.6，股息率6.4%。

保险

• 友邦保险：市盈率19.9，市帐率2.3，股息率1.8%。
• 中国平安：市盈率11.8，市帐率3.2，股息率19.6%。
• 中国人寿：市盈率13.9，市帐率2.5，股息率9.3%。

房地产

• 新鸿基：市盈率10.0，市帐率0.6，股息率4.4%。
• 中国海外：市盈率7.3，市帐率1.0，股息率3.5%。
• 领展：市盈率29.5，市帐率0.9，股息率3.4%。
• 长实集团：市盈率8.5，市帐率0.7，股息率3.5%。
• 碧桂园：市盈率5.3，市帐率1.5，股息率6.6%。
• 万科企业：市盈率7.9，市帐率1.7，股息率23.4%。
• 中国恒大：市盈率6.5，市帐率2.0，股息率33.5%。

石油

• 中石化：市盈率9.1，市帐率0.9，股息率8.3%。
• 中石油：市盈率13.7，市帐率0.7，股息率4.2%。
• 中海油：市盈率8.9，市帐率1.2，股息率5.2%。

快速消费品

• 中国旺旺：市盈率17.7，市帐率16.7，股息率3.8%。
• 万洲国际：市盈率10.4，市帐率9.4，股息率1.4%。
• 华润啤酒：市盈率42.7，市帐率32.9，股息率0.9%。
• 康师傅：市盈率21.4，市帐率19.6，股息率2.5%。
• 恒安国际：市盈率15.2，市帐率14.1，股息率4.5%。
• 蒙牛乳业：市盈率27.5，市帐率21.5，股息率0.9%。
• 达利食品：市盈率18.2，市帐率16.0，股息率3.2%。

医药保健

• 石药集团：市盈率19.8，市帐率15.5，股息率1.8%。
• 国药控股：市盈率14.1，市帐率12.4，股息率2.0%。
• 中生制药：市盈率19.5，市帐率16.6，股息率1.4%。
• 复星医药：市盈率17.9，市帐率14.9，股息率1.8%。
• 华润医药：市盈率16.5，市帐率14.1，股息率1.2%。

非必须消费品

• 中升控股：市盈率8.8，市帐率7.5，股息率1.7%。
• 海尔电器：市盈率12.3，市帐率10.7，股息率1.9%。
• 利福国际：市盈率10.7，市帐率9.6，股息率5.1%。
• 新秀丽：市盈率15.5，市帐率13.3，股息率2.2%。
• 普拉达：市盈率31.3，市帐率26.4，股息率4.2%。
• 周大福：市盈率14.5，市帐率13.1，股息率5.3%。
• 安踏体育：市盈率22.2，市帐率18.0，股息率3.3%。
• 高鑫零售：市盈率25.9，市帐率24.5，股息率1.6%。

澳门博彩

• 银河娱乐：市盈率16.7，市帐率15.6，股息率3.4%。
• 永利澳门：市盈率15.5，市帐率14.7，股息率37.0%。
• 金沙中国：市盈率17.6，市帐率16.4，股息率5.9%。

电讯

• 中国电信：市盈率13.8，市帐率12.8，股息率0.8%。
• 中国联通：市盈率27.4，市帐率17.5，股息率0.7%。
• 中国铁塔：市盈率75.0，市帐率37.5，股息率0.6%。
• 中国移动：市盈率11.8，市帐率11.7，股息率4.1%。

科技

• 腾讯控股：市盈率32.5，市帐率27.3，股息率0.3%。
• 小米集团：市盈率26.8，市帐率20.6，股息率0.0%。
• 瑞声科技：市盈率12.4，市帐率10.8，股息率3.4%。
• 舜宇光学：市盈率22.1，市帐率15.6，股息率1.2%。
• 美团点评：市盈率n.a.，市帐率n.a.，股息率n.a.。

公用事业

• 中电控股：市盈率15.3，市帐率17.3，股息率3.4%。
• 中华煤气：市盈率28.4，市帐率27.0，股息率2.3%。
• 电能实业：市盈率14.8，市帐率14.7，股息率5.1%。

关键信息

• 美联储12月点阵图可能更鸽派，预计2019年加息次数将减少。
• 中国中央经济工作会议可能释放政策利好，可能提出刺激经济和开放市场措施。
• 中美贸易战可能开始缓解，中国暂停对美汽车加征关税。
• 恒指估值接近历史平均水平，市场预期有反弹可能。
• 基建铁路及内房股表现较好，造纸股及恒安国际表现不佳。

评级定义

• 买入：未来一年，公司绝对收益率为50%以上。

• 增持：未来一年，公司绝对收益率介于20%与50%之间。

• 中性：未来一年，公司绝对收益率介于-20%与20%之间。

• 回避：未来一年，公司绝对收益率为-20%以下。

• 行业买入：未来一年，行业整体绝对收益率为50%以上。

• 行业增持：未来一年，行业整体绝对收益率介于20%与50%之间。

• 行业中性：未来一年，行业整体绝对收益率介于-20%与20%之间。

• 行业回避：未来一年，行业整体绝对收益率为-20%以下。